主题：赣粤高速：路产受分流，资本支出大

上半年 EPS0.28 元，成本增长大于收入增速，净利润同比下降 5.4%
公司 2011 年上半年营业收入 19.7 亿元（+8.1%），其中通行费收入 14.3 亿元
（-1.7%），不包含银三角立交及彭湖高速的通行费收入 13.9 亿（-0.4%）；归属
于母公司净利润 6.5 亿，同比下降 5.4%；折合每股收益 0.28 元。上半年受到养
护成本结算以及物价提高的影响，路产成本增长 3.8%，导致毛利率下降 1.8%。
路产受分流影响，新路通车带来业绩压力
济广高速对公司旗下南北向路产的长途车流形成一定的分流，而短途车流受到
省内国道和省道的分流较为明显。报告期内昌樟、昌泰分别录得通行费收入 3.6、
3.8 亿，同比下降 1.9%、10.4%，济广高速今年年底在江西省内预计全线通车，
将对昌九、昌樟、昌泰高速形成竞争。公司两年内通车的路产彭湖二期、昌奉、
奉铜高速培育期内折

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