主题：机构增资分级基金博反弹

2011-08-17 07:44:06

上周，在外围股市动荡的大背景下，机构资金借道分级基金，加速入市抄底。从目前来看，除了高杠杆的激进份额外，目前稳健份额的折价投资机会，也被机构投资者所重视。


上周份额激增


WIND资讯的数据显示，银华深证100分级、申万菱信深证成指分级、国联安双禧中证100分级、银华90分级、信诚中证500分级，这5只分级基金持续出现净申购，对应的资金规模合计高达7亿元。

在5只分级基金中，银华深100分级场内份额增长数量最显著。8月5日，银华稳进和银华锐进的场内份额均为20.83亿份，而截至8月16日，上述两只基金场内份额均达到22.89亿份，两只基金场内份额均增长了2.06亿份，合计增长4.12亿份，对应增加的资金规模约为4.44亿元。

申万菱信深证成指分级的场内份额，其增长数量也颇为可观。截至8月16日，8月5日以来申万收益和申万进取均从5.37亿份增加到了6.27亿份，均增加了0.9亿份，对应增加的资金规模约为1.51亿元。

国联安双禧中证100分级基金的场内份额，上周也出现了小幅增加。高杠杆的双禧B场内份额从20.38亿份增加到了20.78亿份，增加近0.4亿份，对应增加的资金规模为0.4亿元；稳健份额的双禧A场内份额，增加近0.67亿份，对应增加的资金规模为0.66亿元。双禧A、双禧B合计增加的资金规模为1.06亿元。

另外，银华90分级、信诚中证500分级，上周的场内份额也呈现增长的态势。两者增加的资金规模约为2263.7万元及1082.36万元。


机构提前布局


上述数据显示，在本轮欧美债务危机引起的市场恐慌性下跌过程中，部分高风险资金开始提前抄底布局杠杆基金。“8月以来，市场深度调整期间，信诚中证500出现了大幅净申购，其中信诚500A和500B份额都增加约60%。”信诚中证500分级基金经理吴雅楠表示，这凸显了部分对后市看好的投资者积极布局，博取未来的反弹收益；中证500指数弹性较强，在市场反弹期间，中证500指数也会显示较大的反弹幅度。

数据显示，由于不少分级基金的标的指数为大盘股指数，在本轮反弹中略显乏力；仅有少数重仓中小盘股的分级基金，在近期走势抢眼。例如，合润B在上周不跌反涨，目前价格已接近7月下跌前的高点。信诚500B在上周的表现亦相对抗跌。


多重投资机会


业内资深人士指出，从目前来看，之前大跌给分级基金带来了多重的投资机会，除了博反弹的“利器”杠杆份额外，对于风险偏好较低的投资者，分级基金目前还有稳健份额的折价投资机会。

以目前稳健份额折价幅度最高的信诚500A为例。由于信诚500B大幅溢价，信诚500A折价率扩大，截至8月16日折价率已超过13%。而按照合同约定，信诚500明年2月11日将到期折算，可获得6.2%的约定年化收益率，以目前的折价率计算，投资者现在买入信诚500A，仅6个月左右时间便可能获得超过7%的收益率。

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