主题：上海机场

评级：强烈推荐

　　评级机构：兴业证券

　　公司上半年收入 21.74亿元,归属股东净利润7.23亿元,同比增长13.17%和31.36%,合EPS 0.38元。业绩的强劲增长超越市场预期。

　　上半年公司完成旅客吞吐1979.83万人次、飞机起降16.75万架次。在日本地震和缺少世博会的情况下,公司航空业务较去年同期仍取得了平稳增长。 另外，上半年公司商业餐饮租赁收入5.77亿元,同比增长28.3%,占总收入比重达26.52%,较去年增加3.14个PT。

　　未来四大看点:资产注入有望渐行渐近、机场收费标准上调时间窗口显现、迪斯尼将带来长期新增需求、客源和收入结构持续改善助推盈利水平继续提升。

　　我们预测公司2011~2013年EPS 为0.80、0.94、1.12元,对应PE 分别为15.6、13.3、11.2倍,给予20X PE,估值16元,维持“强烈推荐”评级。

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