主题：中信证券：种子库存逐步去化 行业供需格局持续改善

中信证券认为，景气驱动业绩改善，政策优化产业格局。种子库存逐步去化，行业供需格局持续改善。2017年开始我国杂交玉米制种总产量一直维持在11亿公斤以下，连续三年去库存，上市公司库存已经降至合理水平。玉米等农产品价格持续上涨，有望带动玉米种子涨价。种业支持政策密集推出，持续强化知识产权保护，鼓励原始创新，创新型种业龙头企业有望在新一轮政策支持下获得加速发展。生物育种产业化有序推进，预计将中期提升行业空间和盈利能力、优化行业格局。政策支持、景气回升，种业板块有望迎来业绩与估值双升，建议重点关注创新型龙头企业，如大北农、登海种业等。

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