主题：农业银行：净息差大幅反弹

事件：农行上半年实现营业收入1841.58亿元，同比增长35.7%，上半年实
现净利润666.79亿元，同比增长45.4%；每股收益0.21元。平均总资产回报
率1.22%，同比提高0.23个百分点，加权平均净资产收益率达到23.56%。
二季度实现净利润326.06亿元，环比下降4.31%。
报告摘要：
净利润增长的驱动因素分解。半年报看，净利润增长的主因推动因素
是生息资产规模扩张、手续费净收入增长和净息差反弹。半年度净息
差年化为 2.74%，同比提高 26 个 BP。手续费净收入增长 65.35%至
371.36 亿元。拨备支出同比增长 41%，拖累净利润下滑 13.91 个百分
点。二季度看，净利润增长的主要驱动因素是规模扩张和手续费增长，
单季度年化 NIM 为 2.74%，环比持平。成本收入比提高 3.29%和拨
备支出增长 28%影响了净利润增长，但抵御风险能力增强。
逾期贷款下降。报

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