主题：农业银行：费用已行，减值可期

农业银行今日公布半年报，上半年实现营业收入 1841 亿元，同比增长 35.7%，其中利息净收入 1447 亿
元，同比增长 29.6%，归属母公司净利润 667 亿元，同比增长 45.5%，每股收益 0.21 元。年末公司总资产 114618
亿元，比年初增长 8.8%，生息资产 111928 亿元，比年初增长 10.8%，总负债 108723 亿元，比年初增长 9.9%，
付息负债 106484 亿元，比年初增长 10.7%，净资产 5895 亿元，比年初增长 8.7%，每股净资产 1.81 元。（详
见数据列表第一部分：年报概述）
点评：
农业银行的业绩符合我们的预期，公司上半年的成本收入比下降为 33.3%，同比下降 4.4%，主要是因
为公司去年二季度为上市发行而产生的费用计提。公司上半年末的核心资本充足率和总资本充足率分别
达到了 9.36%和 11.91%，在大型银行中仍处于较低水平，特别是其核心资本充足率偏

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