主题：联合证券：中国联通拐点已现

联合证券：姚宏光 2011-08-29 行业名称 信息科技 评级类别 增持 评级变动 维持
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拐点已现
一周市场回顾
本周涨幅居前的两家公司分别为华星创业和中国联通，二者在本周的优异
表现均来自于中报的靓丽表现。中国联通中报超预期单季度增长 50﹪带给
市场业绩进入阶段性拐点的良好憧憬。华星创业中报服务收入稳定增长，
测试仪表业务进展顺利，符合预期。
联合策略
本周重点推荐中国联通，继续推荐上周提示的三元达。推荐联通的理由为：
（1）我们选取了日本市场作为研究对象，通过分析 KDDI、NTT 和
SoftBank 的成败，总结出 3G 成功的重要因素；就国内运营商而言，联通
具备成功的条件最多；（2）我们比较了联通 3G 时代和 2G 时代的变化，
发现联通 2G 时代失利的主要原因“网络不佳”、“渠道较差”、“部门冗余
低效”等诟病在 3G 时代已经显著改善。
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