主题：长安汽车：业绩下降，整合提速

长安汽车（000625）8 月 30 日发布中报。报告期内，公司实现营业
总收入 145.37 亿元，同比下降 12.57%；归属于上市公司股东的净利润
10.14 亿元，同比下降 26.24%；基本每股收益 0.22 元。
点评：
整车产销双降，主力车型首当其冲 长安汽车本期产销量分别为
90.72 万辆和 92.52 万辆，同比双双下降超过 5%。曾在 2009 年和 2010
年受惠于“汽车下乡”、“购置税减征”等优惠政策而销量大增的主
力车型交叉型乘用车，今年因政策退出，本期销售仅 36.19 万辆，同
比下降 25%。长安汽车 2011 年实现微车 100 万辆的销售目标恐将落
空；
投资收益比重上升，自主品牌盈利能力下降 本期长安汽车投资收
益 10.35 亿元，同比去年 9.75 亿元上升 6.15%。投资收益占比营业总
收入由去年中期的 58.63%提高到今年中期的 71.23%。投资收益在长
安汽车的

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