主题：基金批量调整债券估值

　罕见的基金调整债券估值方法的事件近期密集出现，短短9个交易日就对3只债券品种进行了7次估值调整，显示出基金公司对债券的估值调整更频繁，调整方法也更为成熟。

　　中欧基金8月下旬公布对于旗下部分基金所持有的09青国投债券8月24日和25日在交易所交易极不活跃，成交价格严重偏离，决定09青国投债券按照该债券在银行间市场由第三方机构提供的估值结果予以估值。

　　今年9月3日，中欧基金再次发布类似公告，旗下部分基金所持有的09青国投债券、10芜投02债券及10丹东债，9月2日在交易所收盘价格严重偏离，决定将上述债券在交易所市场剔除异常交易后的价格予以估值。今日后续公告显示，10丹东债、09青国投债券在9月5日成交价格仍然偏离，仍然对这两个债券继续沿用前一交易日估值方法予以估值，110芜投02债券由于收盘价估值已能客观反映其公允价值，恢复以收盘价进行估值。

　　从9月份情况看，9月2日，09青国投债券、10芜投02债券及10丹东债全天成交并不活跃，收盘价较前一天价格分别下跌6.12%、6.28%、4.47%。如按照9月2日收盘价对此债券估值，很有可能严重偏离其公允价值。而9月5日，09青国投债券、10芜投02债券上涨了4.13%、5.95%，10丹东债当日小幅下跌了1.23%。显然，10芜投02债券的上涨可能已经抵消了9月2日下跌的影响。

　　基金半年报数据显示，中欧稳健持有09青国投、10丹东债公允价值分别达到3153.2万元、3150万元，占基金资产净值比例为6.48%、6.47%。因为基金二季报只披露所持有前五大债券，难以确定受到影响的基金品种，且套利空间难以估计，不过影响显然在0.25%以上。

　　基金业内人士表示，一般债券基金估值调整是债券的成交不活跃引发的，且债券单日剧烈下跌或者涨，债券的收盘净价将无法很好体现债券的公允价值。基金及时调整估值，可以有效维护基金持有人的利益，严防套利，是值得提倡的。

　　值得注意的是，之前对基金所持有股票调整估值方法比较普遍，对债券调整估值则较为罕见。而目前看，基金公司对债券采取的估值方法多样化，按照前一天收盘价估值、第三方机构估值、剔除异常交易后的价格予以估值等方式都灵活运用，基金公司在处理这类事件手法更为成熟。

　　在中欧基金本轮调整债券估值之前曾经发生了2次类似事件。今年3月份信诚基金宣布旗下持有09京综超债的基金进行调整估值，按此前一个交易日的收盘价进行估值。今年8月份建信基金公司就曾调整过旗下部分基金所持有的09沪张江债券的估值方法。（证券时报记者 方丽）


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