主题：皮海洲：“基金理财”沦为“基金敛财”

　中国证监会基金监管部副主任洪磊日前表示，基金管理公司应尽快转型，以投资人利益为导向，由简单买卖股票转型为把握IPO定价权。

　　公募基金在A股市场诞生已近14年了，实现基金公司转型确有必要。但如何实现基金公司的转型，从何处着手实施基金公司的转型，这是一个令人关心的问题，如果在这个问题上出现差错，那么很有可能出现南辕北辙的局面，并最终使得“以投资人利益为导向”沦为空谈。

　　那么，实现基金公司转型的着眼点在哪里？这个着眼点非改革基金管理费收取办法莫属。公募基金自1998年3月正式推出以来，为支持基金业的发展，基金管理费的收取一直实行的都是旱涝保收的固定管理费收取办法。其中封闭式基金的管理费率为每年1.5%；开放式基金的管理费率约为每年1%左右。这种旱涝保收的基金管理费确实为基金业的发展壮大起到了积极的推动作用，截止今年6月底，我国共有66家基金管理公司，810只基金，资产管理规模2.9万亿元。其中，公募基金2.36万亿元，特定账户0.55万亿元，所持有股票市值占沪深两市流通市值的8.10%，占总市值6.10%。

　　但这种旱涝保收的基金管理费提取办法也暴露出了很大弊端，甚至完全扭曲了投资基金代客理财的性质，使“基金理财”演变成了“基金敛财”。一方面，基金公司为了更多地提取基金管理费，一味追求基金规模。哪怕基金公司基金经理缺少，理财水平差，也要盲目做大基金规模，导致基金规模越大，投资者亏得越多。另一方面，由于基金管理费的提取只与基金规模挂钩，这也导致了基金经理在投资过程中并不重视盈利，缺少对投资者负责的精神。比如，投资基金在IPO询价过程中往往成了“第一高价”的制造者。又如，在投资过程中盲目投资。如投资基金所掌管的社保108组合和社保602组合对贝因美的投资，在完全没有对贝因美公司进行调研的情况下轻率出手数亿元资金，导致社保基金损失不少于7000万元。对社保组合尚且如此不负责任，更别说是对一般的基金客户了。此外，即便是在投资出现巨额亏损的情况下，基金管理费的收取仍然不少分文。如今年上半年投资基金净亏损1254亿元，但基金公司收取的管理费仍然高达149亿元，完全不与投资者共患难。

　　正是基于“基金理财”沦为了“基金敛财”，所以投资者也纷纷对投资基金用脚投票。如，尽管今年上半年新基金成立了105只，但6月末公募基金2.36万亿元的总规模，比去年末减少了1600亿元；基金持有人9160.75万户，比去年底的基金持有人户数减少了330万户。可以说，基金这种旱涝保收的管理费提取办法，不仅严重地损害了基金持有人的利益，而且也严重阻碍了基金业的进一步发展。因此，基金公司要实现转型，首先就应从改革基金管理费的提取办法着手，将固定费率改为浮动费率，与投资基金的效益挂钩。否则，基金公司转型就是一句空话。




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