主题：利率上行利好货币基金


　9月5日，五大行首次上缴保证金存款准备金，当天上海银行间同业拆放利率（Shibor）和银行间市场质押式回购加权平均利率全线上涨，其中7天品种上涨最为明显，7天Shibor上涨67.54基点，而7天加权平均利率涨67.58个基点，双双逼近5%。

　　国庆将至，考虑到假日取现需求增加、公开市场到期量大幅下降、季末考核以及可能出现的大盘股申购等因素，嘉实货币(070008)基金经理魏莉预计，月末资金面仍将较为紧张，从而带动短期债券收益率整体上行，这也将为货币基金等带来水涨船高的投资收益。

　展望后市，魏莉表示，政策走势将是影响货币市场的主要因素。“准备金率上半年持续上调的累计效应正在显现，下半年公开市场到期量小且分布不均，继续提高法定存款准备金率的必要性下降。但需要注意的是，不继续上调存款准备金率并不代表货币政策的放松，近期又将保证金存款纳入准备金缴存范围，预计全年货币政策仍然偏紧，资金价格难以回落。此外，银行机构受到贷存比考核等因素影响，资金的波动性会显著加大，不排除市场出现间歇性资金紧张的可能性。”

　　在此背景下，魏莉表示将密切关注各项宏观数据、政策调整和市场资金面情况，继续保持较高的流动性资产配置，谨慎控制组合的信用配置，以应对利率上行风险。


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