主题：吴清直面散户座谈 国家队密集增持：A股稳市机制走向常态化

吴清直面散户座谈 国家队密集增持：A股稳市机制走向常态化 21世纪经济报道 8小时前 约11分钟 芯片ETF东财 2.870 -1.98% 电池ETF东财 0.780 -2.01% 新能源车ETF东财 0.757 -2.45% 7月20日上午，证监会党委书记、主席吴清走进北京证券营业部，调研并主持召开投资者专场座谈会，与8名大中小散各类投资者代表面对面座谈交流。 这场座谈会并非单次独立的市场沟通，而是证监会稳市系列座谈会的重要一环。为全方位稳住市场预期、夯实资本市场发展根基，证监会还会面向上市公司、证券公司、基金机构等各类市场主体开展座谈会，广泛倾听多方诉求、汇聚市场发展合力。 与座谈会同步展开的，是国家队真金白银的增持动作。就在本次座谈会前后，中国国新、中国诚通等多家央国企密集发布增持公告，A股上市公司股份回购、资产注入、分红等行动同步全面铺开。 监管层下沉一线倾听散户真实心声，国家队拿出真金白银进场托底，沟通稳预期与资金稳盘面双向发力，一套从政策沟通、预期修复到资金落地、风险对冲的完整稳市闭环，正在A股清晰成型。 （来源：证监会） 坐进营业部、直面散户声，一场“零距离”的监管座谈会 不同于以往以机构、上市公司、行业专家为主的座谈会模式，7月20日的本次投资者专场座谈会极具针对性与普惠性。监管层主动走出机关、走进一线券商营业部，邀请8名不同体量的大中小散各类投资者代表参会，聚焦股民真实交易体验、直面市场真实痛点。 这种面对面、零距离的直通式沟通，让普通投资者的真实诉求直接传递到监管层，也是近年来资本市场完善投资者保护、优化市场治理的务实创新之举。 会上，投资者代表的发言客观务实，既有肯定，也有期待。大家一致认可，自新“国九条”落地以来，A股改革持续深化，市场整体稳中向好、长期发展基础扎实。 同时，投资者也坦言，受境外输入性风险与海外市场波动叠加冲击，A股短期出现明显调整。但市场整体共识十分清晰：自“9·26”以来资本市场政策逻辑、创新逻辑、安全逻辑没有改变，短期波动不改变长期向好趋势。 针对当前市场短板，投资者代表提出的建议精准贴合实操、覆盖长短周期。包括加强一二级市场逆周期调节，多措并举引导中长期资金入市，规范发展量化交易和AI应用，进一步推动上市公司加大分红力度，提高证券违法犯罪成本等。这些建议既关注短期市场波动，也聚焦长期制度建设，可见A股投资者群体愈发成熟理性。 吴清对投资者的合理化建议予以充分认可，并给出明确监管定调与工作方向。他着重强调，广大投资者是市场之本，是资本市场最重要的参与群体。 吴清表示，证监会将坚持一体推进资本市场防风险、强监管、促高质量发展，全力维护市场平稳运行，着力提高上市公司透明度和真实性、更好回报投资者，督促行业机构规范经营并提升投资者服务水平，不断健全投资者保护长效机制，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，让投资者更好分享经济和资本市场高质量发展成果。 事实上，本次专场座谈会只是监管沟通体系的一环。证监会还会召开上市公司、券商、基金等多场专项座谈会，搭建起覆盖投资者、融资者、中介机构的全方位沟通网络，让市场各方预期更统一、共识更凝聚。 真金白银密集出手，一套有章法的稳市“组合拳” 座谈会上的声音并非空谷回响。 就在会议前后，真金白银开始密集入场。7月19日晚间至20日盘前，资本市场迎来密集稳市动作。 中国国新、中国诚通两大国家级资本运营平台率先宣布增持，打响本轮A股稳市的关键一枪。 其中，中国国新披露，旗下国新投资已累计动用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元稳定市场，后续将持续用足、用好专项政策工具；中国诚通透露，近期旗下主体累计买入境内股票资产近百亿元，未来还将持续加码国资央企、优质科技股及相关ETF产品。 与此同时，中国中车、中国铝业、国电南瑞、中煤能源、国投电力等多家央企旗下上市公司密集发布公告，通过控股股东增持、股份回购等方式积极护市；中国神华则通过推进资产注入和中期分红向市场传递信心。 值得重点关注的是，本轮国资增持，早已不是过去“应急式托底”的短期救市，而是常态化、制度化的战略稳市。“持续用好”“继续增持”等表述频繁出现在上市公司增持回购公告中，意味着稳市资金不再是一次性突击入场，而是市场波动时即可快速启动的长效工具。 这套成熟机制的雏形，早在2025年4月即已确立。彼时，为对冲外部关税冲击引发的非理性波动，中央汇金首次明确“资本市场国家队，发挥类平准基金作用”的核心定位，央行同步承诺按需提供充足再贷款支持，标志着中国版平准基金框架正式落地。历经多轮市场波动检验，“国家队引领—央行再贷款支撑—央企平台落地”的三级缓冲体系，已进入制度化、常态化运行阶段。 在业内人士看来，本轮稳市操作分工清晰、精准高效，并非盲目兜底，而是延续2025年4月的成熟打法：中央汇金依托宽基ETF稳住大盘指数，中国国新、中国诚通等聚焦央企核心资产与科技赛道，形成“宽基托底稳指数、精准持股守核心”的清晰格局。 根据Wind数据，截至7月19日，近两周全市场ETF净流入高达3042.6亿元，其中股票型ETF净流入2903亿元，增量资金持续沿着成熟稳市路径有序进场。 除了国家级平台发力，A股上市公司也形成“央企领衔、民企跟进”的稳市格局。中字头产业央企密集出手：中国铝业控股股东推出10亿元—20亿元增持计划，力度为本轮产业央企之最；中国中车、国投电力纷纷落地亿元级增持方案，中煤能源亦推出5000万元—1亿元的增持计划。 股份回购层面同样热度十足。央企国电南瑞拟投入5亿元—10亿元回购股份，华安证券、国联民生分别计划1亿元—2亿元回购，硬科技企业澜起科技拟投入3亿元—6亿元回购。民企阵营同步跟进，中创智领、格林美、道通科技、永和股份等纷纷披露回购方案。 尤为亮眼的是，本轮回购不再只是简单护盘稳股价，大量公司将股份注销作为核心用途，以提升股东价值，从而直接增厚每股收益、优化公司股本结构，稳市效果更扎实、更具长期价值。 在市场情绪偏弱、外部扰动频发的阶段，常态化稳市机制及时出手，不仅为市场提供增量资金支撑，更向全市场传递出政策托底的明确信号，有效稳住中长期投资信心。 从营业部里倾听散户心声的专项座谈会，到全市场密集落地的增持、回购、分红举措，本轮稳市逻辑清晰且务实：倾听市场真实声音，用制度完善预期、用资金夯实盘面。当政策沟通与资金落地形成高效联动，A股的市场韧性有望逐步增强，平稳运行基础也有望逐步夯实。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

　7月20日下午至21日，证监会党委班子成员分别召开座谈会，就促进资本市场稳定健康发展听取各方面意见建议，来自上市公司、证券基金机构和专家学者的代表参加会议。证监会表示，将持续加强市场基础制度建设，增强市场内在稳定性。

　　座谈会上，证监会负责同志表示，资本市场高质量发展，离不开上市公司、行业机构、专家学者等各方面的共同参与、共同努力。希望上市公司着力增强合规经营能力、提升核心竞争力，更好回报投资者；行业机构加大逆周期布局力度，切实提升投资者服务水平；专家学者积极建言献策、理性发声，共同营造良好市场环境。证监会将认真研究吸收各方面提出的意见建议，主动回应市场关切，统筹防风险、强监管、促高质量发展，持续加强市场基础制度建设，增强市场内在稳定性，完善投资者合法权益保护长效机制，更好推动资本市场长期平稳健康发展。

　　与会代表表示，当前我国经济呈现总体平稳、向新向优的发展态势，新“国九条”发布以来，资本市场整体生态发生深刻变化，投融资综合改革效应持续释放，上市公司质量和投资价值有效提升，保持市场稳健运行具备坚实基础。与会代表围绕进一步加强资本市场基础制度建设、落实中长期资金长周期考核机制、不断提升上市公司规范运作和治理水平、进一步规范量化交易行为、加大市场违法违规惩处力度、强化资本市场预期引导、进一步推动稳市机制制度化等方面提出了意见建议。

　　7月20日，证监会主席吴清在北京到证券营业部调研并主持召开投资者座谈会，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议，并提出要全力维护市场平稳运行。业内人士普遍认为，上述一系列座谈会释放了明确的稳市场信号。

　　招商证券研究发展中心策略联席首席分析师李昊阳表示，近期稳市信号密集释放，稳市力度有望增强。稳市措施有望进一步从资金支持、央企回购、金融机构增持回购等多方面入手，稳定资本市场，增强投资者信心。

　　华西证券策略首席分析师李立峰表示，近期股票型ETF逆势净申购，央国企增持股票资产。从中长期资金真金白银增持，到监管部门座谈会，释放出“全力维护市场平稳运行，助推A股企稳回升”的信号。

　　增强市场内在稳定性一直是近年来资本市场改革发展的重要内容。2024年的新“国九条”明确提出“增强资本市场内在稳定性”。近年来，从提升上市公司质量到推动中长期资金入市等等，一系列相关改革举措相继落地。业内人士指出，当前资本市场的稳定性和韧性已经显著增强。



　　推动提高上市公司质量三年行动（2022—2025）已收官，上市公司结构更加优化，市场生态显著改善。今年4月，证监会启动上市公司治理专项行动，发挥资本市场对完善公司治理的推动作用，形成参与各方积极履职、相互制衡，助力企业科学决策的良好生态。

　　在推动中长期资金入市方面，近年来，《关于推动中长期资金入市的指导意见》《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》《推动公募基金高质量发展行动方案》等一系列政策相继落地，着力推动中长期资金入市，增强资本市场内在稳定性。来自证监会的数据显示，截至2025年年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，权益类基金规模则增长至11万亿元左右。

　　“站在当前阶段，资本市场更加注重投融资动态平衡，着力培育价值投资、长期投资理念，市场定价机制持续优化，抵御外部冲击的韧性稳步提升。”川财证券首席经济学家陈雳指出，经过持续推进基础制度改革，当前市场内在稳定性建设形成系统性框架：以提高上市公司质量为基石，注册制、常态化退市机制打通市场优胜劣汰通道；以培育中长期资金为核心抓手，配套长周期考核、“长钱长投”制度安排，持续壮大市场压舱石力量；同时完善逆周期调节、风险防控、投资者保护一整套制度体系。