主题：证监会首发分级基金产品审核指引

证监会有关部门负责人26日介绍，已于日前草拟了《分级基金产品审核指引》，明确了分级基金的设计原则，要求仅发展融资模式分级基金，并限定了分级份额的初始杠杆率。这是监管层首次发布分级基金产品的审核指引，该指引于26日起向基金公司及托管银行征求意见。

　　证监会有关部门负责人介绍，分级基金是指通过事先约定基金的风险收益分配，将母基金份额分为预期风险收益不同的子份额，并可将其中部分或全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金，作为创新基金产品，此前并没有发布过相关审核指引。此次征求意见的指引明确了分级基金的设计原则，规范了分级基金的募集方式、杠杆率、份额折算和风险揭示等各方面的内容，其目的是明确分级基金的发展边界，适当控制分级基金的风险，确保平稳运作。

　　指引规定，首先产品设计应遵循结构简单、风险可控、风险收益相匹配和充分揭示风险的原则。

　　其次，证监会规定目前仅发展融资模式分级基金，暂不受理三级及三级以上子份额分级基金、可分离金融衍生产品分级基金和分级ETFs等复杂的分级基金。

　　再次，为降低风险，分开募集的分级基金仅限于债券型分级基金。分级基金还需限定分级份额的初始杠杆率，债券型分级基金不超过10/3倍，股票型分级基金不超过2倍，无固定分级运作期限的分级基金需限定分级份额的最高杠杆率，债券型分级基金不超过8倍，股票型分级基金不超过6倍。

　　最后，证监会还规定基金公司及销售机构应充分


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