主题：中国联通地位不断提升 增持评级


中国联通 3G 用户突破3000 万，行业地位不断提升；中移动发布三季报，加大用户补贴保持ARPU 值，但侵蚀利润。Google 发布Android 4.0，苹果增长看亚太。

摘要：

中国联通 9 月份新增3G 用户236 万，总计突破3000 万。千元级智能机逐步跟上，iPhone 4S 首先受益，后续用户增长可期。从更长角度看，联通行业地位将在WCDMA 产业链推动下不断提升。

中移动发布三季报，分析显示公司加大对用户补贴，净利润环比出现下滑，ARPU 值保持不变。

Google 发布Android 4.0，UI 有创新，系统被统一，性能更强大，更多内置Google 应用。与其同时发布的是三星终端，而摩托罗拉最新手机仍搭载Android2.3，Google 继续保持开放。

苹果发布三季报，低于市场预期。亚太地区成为公司增长最为重要的动力，中国电信必将摘下苹果。

爱立信发布三季报，在中兴、华为海外起源地市场中网络设备获得高速增长，市场竞争更加激烈。判断LTE 在5 年后获得和当前WCDMA/HSPA 类似覆盖。



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