主题：瑞银：宝钢股份价值低估维持买入评级

瑞银证券11月2日发布研报认为，宝钢股份 （600019）三季度收入达526亿元，同比增长10%，比预期高6%。但税后净利润下挫51%至12.417亿元，比预期低58%。由于制造业增长速度放慢，尤其是汽车和机械销售，7月份以来宝钢开始降低主要板材产品的合约价。对经销商的调查表明宝钢实际上在期末已调整了其协议价，对市场需求做出更迅速的反应。因此，随着终端需求进一步减弱，四季度实际平均售价将下滑。但预计2012年宝钢毛利率同比可能有所好转，主要是因为汽车、家电等消费性钢材需求滞后于建筑钢材需求。目前宝钢股份价值被低估，维持“买入”评级。
截至11月2日收盘，宝钢股份报5.29元，上涨0.76%，年初至今下跌13.14%（复权后）。

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