主题：葛邦亮:集团整合提升青岛海尔毛利率

据经济之声《交易实况》报道，东吴证券家电行业分析师葛邦亮11日做客《交易实况》，为大家解读家电行业投资机会，葛邦亮认为集团整合提升青岛海尔（600690）毛利率。

　　主持人：我们再来看另外一个家电制造领域可以说在世界范围内都是非常有影响力的一家公司，青岛海尔，那么这是家电行业的一个航母龙头，那么它净利润的增速是超预期的，2011年的三季报也是毛利率同比是大幅的提升，净利润率同比也是基本上持平，那么分别实现毛利率和净利润是25.1％和3.87％，比去年同期相比分别提升了3.4个百分点和0.5个百分点，那么毛利率的提升主要是来自于产品结构的改善，那么同期这个公司管理费用为5.37％，比去年同期也提升了2.5个百分点，那么想听听您对这家公司三季报的点评。

　　葛邦亮：刚才你也提到不仅在国内在全球应该说也是白电行业的等于是一个巨头，它也是一个最合的厂商，他冰箱跟空调的占比比较大一点，营销贡献也是将近于90％，那么刚才也提到公司三季度的毛利率比前两季度确实有一个明显的提升，这里面有几个因素刚才也提到了，包括一些产品结构以及高档产品品牌的，那么还有一个因素就是原料成本压力其实刚才这个行业有一个大的背景，还有就是公司通过一种集团整合事实上青岛海尔有限公司大概十来家公司的股权，发挥了一个协同效应，减少了关联交易，对于提升他的毛利率水平也是非常有利的，那么其实总体来讲我们认为这样的一个全球巨头，可能在一些产品创新、品牌建设等方面包括渠道等等可能都走在前列，那么而且在具体的销售市场方面来讲可能在一二级市场更侧重于高端产品，那么在三四级可能是发挥自己的渠道优势，所以对于这样的龙头企业我们觉得是应该是从中期也好长期也好可以持续关注的。

　　主持人：我们怎么来理解这个股票从除权以后出现了一个深幅的贴权行为？

　　葛邦亮：这个行为我们刚才提到的，其实大概也就是从6、7月份开始，主要就是三季度，整个大的家电行业整体呈现一个增速回落的，应该说在这个很明显在这样的一个大的背景下很难独善其身，我们从中长期的角度来讲我们觉得还是可以值得关注的，这个个股。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。