主题：石油公司的扩张与瘦身

近期以来，包括油气行业在内的全球能源领域发生了非常大的变化。原油和天然气价格持续波动，中东、北非地区出现了政治动荡，日本发生了核事故。与此同时，美国以及欧元区部分国家经济上的一些进展，对于石油的生产和需求产生了深远的影响。

　　所有的这些变化，再一次揭示了油气行业复杂的本质。在这个行业当中，预测未来是非常困难的。同时这些变化也说明了在当今时刻，所有的油气公司都必须要去考虑的一些基本面的问题。

　　资产组合的管理和重组是当务之急。在石油公司的整个组合当中，应当清楚哪些部分是有风险的，哪些地区是应该选择去投资的。在整合过程中，应该具备哪些能源的来源。




　　目前对于世界范围的油气公司来说，他们在继续实现增长的过程当中，面临着两个选择：第一个是通过瘦身实现增长，也就是把他们资产组合当中的一部分资产剥离出去，进而实现增长。另一种是通过扩张来实现进一步增长，大部分的中国油气公司选择的是后一种道路。

　　事实上，这两种增长方式都是正确的，没有对错之分。中国的油气公司目前都是在积极地寻求资源，因为他们急需收购更多的能源来源，来确保中国未来经济发展的需要。

　　但对于这样一种扩张性增长的战略，我们要看到其扩张战略的风险。目前有一个趋势越来越明显，那就是在全世界范围之内，剩余的可采油气资源，有许多都是高风险类型的资源，这样的高风险地区，既包括政治风险高的地区，也包括开采技术风险更大的地区。如何控制这些风险，对正在扩张的中国石油公司而言至关重要。

　　而有关瘦身增长的战略，我们不应该把这样的一种剥离增长，看作一次性的举措。事实上，目前进行瘦身的国际石油公司，他们在十年前也都曾采取过扩张性增长的策略。十年前，没有人能够预料到巴西拥有如此丰富的海上石油资源，也没有人看到安哥拉的深海油气资源有那么大的规模，同时，也不可能意识到加拿大的油砂资源有如此好的开发前景。

　　所以就像在经济发展的过程当中，要建好自己的组合一样，当时国际石油公司，他们也要让自己的资产组合分布尽可能的广泛，因为他们并不知道自己持有的哪一个油田，将来会有最好的发展前景，所以当初的策略是尽可能多的持有。

　　但时至今日，全球范围内资源的增长点，已经非常清晰了，所以很多国际石油公司将他们的资产组合进行了整合，把一些非核心的资产进行了剥离。正如我们在十年前看到壳牌、BP这些公司在非常广泛的领域做出投资一样。

　　而十年以后，我们才能够了解到中国一些非常规的天然气资源是不是能够成为现实，超深海的油气资源可采性到底如何，以及能效的提高幅度是不是像今天想象的那么大。届时，中国的公司也会做出决定，对于他们的资产组合做出一些取舍。

　　对于中国整个油气产业的未来发展，所有的油气公司都在进行着思考。中国的大部分公司，其油气资产在进一步多元化。对中国公司而言，他们需要通过不同的能源的来源，对风险来进行管控。如何在自己的组合当中做好风险管理，特别是要确保运营的完整性，不出错误，是当今石油公司具有战略意义的议题。

　　当前，尽管中国石油公司在海外进行了积极的收购和兼并重组，但其海外的业务规模还不太大，目前的技术和条件还能够支撑当前的扩张。但是随着他们整个资产的组合越来越大，越来越多元化，他们需要调整现行的运行模式。如何在扩张的同时更好地管理海外资产，对中国的石油公司而言，也是一个潜在的挑战。




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