主题：东北证券：估值具备一定吸引力

我们推荐公司的主要原因是估值水平具备一定的吸引力。按照2008年1季度的佣金收入情况，在上市券商中东北证券的市值佣金收入比是最低的，只有13倍，而8家上市券商的平均市值佣金收入比是25倍，低出了近一半。从市盈率里看，公司的估值也较为便宜，公司2008年动态PE为29，在上市券商中处于较低水平。

　　
　　 我们对公司未来三年EPS预测为1.0元、1.1元和1.4元，按照2008年30倍P/E，给予公司29元的目标价，同时考虑到估值较低的因素，给予公司增持-B的投资评级。




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