主题：中国联通：步步为营 增长强势

　　公司10月份3G用户新增数连续创新高，本月达到292万的历史最高点，环比连续5个月实现正增长，符合我们之前的乐观预期。呈现良好的发展势态。

　　具体来看，10月新增3G用户292.0万户，环比增长约23.62%， 创下了 3G商用以来的用户新增数记录，符合我们之前预计的最后三个月新增用户必定超过280万的乐观预期。 我们认为，这个突破标志着公司3G发展上到一个新的台阶： （1）从今年4月份以来，联通修改战略大力发展中低端3G用户， 千元机持续发力，使得之后的3G新增用户一直保持了较快增长， 直接穿透了传统的电信运营商的周期特性，表明发展中低端用户战略取得了良好的效果；（2）联通2G用户保持的稳定增长，（新增42.1万户），体现了运营商的规模效应，同时也表明了联通3G 新增用户应主要为来自竞争对手的用户抢夺，而非公司网内用户的转网。（财富证券）

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