主题：10亿转让12%股权 泸州老窖加速“脱身”华西证券


2011年12月02日 03:50 来源： 上海证券报

　　在停牌半个多月后，泸州老窖（000568）重大资产出售方案揭晓，公司拟向大股东泸州老窖集团转让华西证券部分股权，此举可为公司带来逾10亿元的现金收入。

　　泸州老窖今日披露，公司拟向泸州老窖集团转让华西证券12%股权，初步预估值为10.85亿元。转让完成后，公司持有华西证券的股权比例将进一步下降为12.99%，不再是第一大股东。

　　公司表示，本次交易一方面是出于公司突出主营业务、做大做强白酒产业的要求，获得的支付对价，将用于进一步发展白酒产业；另一方面，是出于稳定和提高上市公司盈利能力的要求。公司称，近年来国内证券市场波动频繁，对公司业绩的稳定造成影响；同时，证券行业整体收益水平低于白酒产业，转让华西证券股权后，公司盈利能力和资产运转效率将得到提高。

　　尽管公司只字不提华西证券上市，但此前有媒体分析认为，泸州老窖剥离华西证券的部分股权，可能是服从母公司泸州老窖集团打造两个完整融资平台的战略需要，规避上市公司控股子公司分拆上市的审批问题，简化华西证券上市流程，从而使得泸州老窖集团形成两个上市平台。

　　资料显示，目前，华西证券下设分支机构57家，其中已批准设立并开业的证券营业部52家，已批筹建但未开业的证券营业部5家。此外，还拥有华西期货和华西金智投资有限公司两家子公司。

　　值得一提的是，泸州老窖在让出华西证劵第一大股东之位也有先兆。资料显示，在今年7月华西证劵增资扩股前，仍以34.85%的持股比例为第一大股东，而公司放弃了优先认购权，并让渡给泸州老窖集团，持股比例降至24.99%；加上本次交易，公司持有华西证券的股权比例下降了12.99%%。由于在一年内公司持有华西证券的股权比例合计下降了21.86%，按照2010年华西证券196亿元的资产计算，对应的资产总额为42.8亿元；因此构成上市公司重大资产重组。


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