主题：QFII增持光大银行 银行股估值合理后市可期

近期大宗交易数据显示，QFII资金席位开始增持光大银行股票，QFII此次增持正值高盛、美银美林减持工行及建行之时，因而引发不少投资者关注。

　　国际机构投资者对内地银行业持乐观态度

　　QFII此次增持恰逢市场短暂反弹后盘整，也是三季度QFII采取减持避险的策略之后首次显著加仓。近期包括高盛、美银美林等美资投行多次在香港市场减持内地国有银行H股，市场亦出现言论称外国机构投资者看空内地银行业。但是，近期QFII增持光大银行以及淡马锡接手工商银行H股，证明国际机构投资者对内地银行业依然持乐观态度。

　　历史数据显示，作为价值投资者的代表，当QFII投资者通过大宗交易系统买入蓝筹股时，往往意味着大盘估值已具备相当的吸引力，即将触底或接近触底反弹。QFII加仓和汇金此前增持四大行有类似之处，一方面对投资者信心有一定提振，另一方面也证明A股银行股已经具备长期投资价值，后市表现可期。

　　银行业估值已初具吸引力

　　近一段时间以来，受制于低迷的市场气氛、谨慎的投资者心态及美资投行减持等负面消息，中资银行股持续走低，估值水平显著下滑。QFII本次增持并非偶然，目前A股银行股2011年市净率和市盈率水平仅为1.26倍和7.1倍，均处于历史低点，估值安全边际充裕，外资价值投资意图明显。

　　光大银行受益板块将现反弹行情

　　值得一提的是，当市场信心逐渐恢复时，特色鲜明、发展潜力大的股份制商业银行或将成为最大的受益者，如去年完成A股上市的光大银行。目前光大银行交易价格对应2011年市净率仅为1.21倍，低于A股平均水平。公司三季度财报显示，光大银行前三季度净利润增速逾40%，理财、托管等中间业务均处于业内领先地位，资产质量也持续改善，连续七年实现双降，在未来A股走出盘整的过程中有望率先启动估值修复行情。


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