主题：两面针紧急出售中信证券 或是为年内扭亏

从4月拟不低于15元/股年内出售不超过1300万股中信证券(9.83,0.00,0.00%)股票，到9月底拟不低于12元/股年内出售不超过400万股中信证券股票，到昨天宣布择机在二级市场按市场价格出售不超过1400万股中信证券股票。两面针(5.20,0.02,0.39%)(600249)在更换了第一大股东后，开始处置资产，甩卖中信证券股权，此举或是为了年内扭亏。

　　公司昨天公告，为解决公司当前的资金问题，支持公司经营发展，董事会决定授权公司管理层在2011年剩余时间里，择机在二级市场按市场价格出售不超过1400万股中信证券股票，且年初达成的关于出售部分中信证券股票的决议将不再执行。截至2011年12月16日，公司仍持有中信证券8365万股，昨天中信证券股价为9.97元，盘中创出近一年来的新低9.95元。看来两面针铁了心想要在年内抛售中信证券。

　　公开信息显示，年底抛售中信证券已成为两面针的扭亏法宝。去年7月，在上半年业绩报亏后，公司公告计划以不低于30元/股出售中信证券不超过660万股，但由于股价下跌，去年12月8日董事会决定以不低于13元/股在证券市场出售及处置不超过800万股中信证券股票。后来12月公司共出售791万股中信证券，实现全年业绩扭亏。

　　今年一季度业绩亏损后，4月公司董事会决定，2011年以不低于15元/股在证券市场出售不超过1300万股中信证券股票。不过由于二级市场低迷，到9月底该决议尚未操作。公司前三季度亏损5239万元，每股亏损0.12元。9月底公司宣布，为解决公司当前的资金问题，支持公司经营发展，并考虑当前中信证券股价波动的具体情况，董事会决定新增授权公司管理层在2011年剩余时间里以不低于12元/股在证券市场出售不超过400万股中信证券股票。对比上次和此次公告可知，公司在第四季度已经减持了396.42万股中信证券，正好“不超过400万股。”相比之下，新决定抛售的股票更多，而且没有价格下限，中信证券股价可能要承压。

　　自1999年投资中信证券以来，两面针获得了丰厚回报。公司投资中信证券的最初成本为2.63亿元，目前账面价值已经达到8.34亿元，这还不算多年从中信证券获得的投资收益 (比如今年上半年公司获得了中信证券4381万元的投资收益)，估计这两年两面针现金流和业绩将主要依赖出售中信证券。



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