主题：黄金价格：不是不涨 时候未到


市场 2012年01月08日 14:56　　　 文 / 张澄
欧洲虽然有了短期解决方案，但离解决主权债务危机还远，而美国在支出削减方面也没有经一部的动向，难道还没到黄金上涨的时候吗？

The Daily Reckoning 的答案是，黄金会上涨，但是目前还有以下因素制约着黄金价格走高。

1.曼氏金融（MF Global）破产的规模在美国历史上排名第7，导致了大宗商品期货合同的大量清偿，包括黄金。很多机构投资者不管愿不愿意都不得不进行抛售。这个原理与股市大跌可能导致基金出售黄金来筹集现金是类似的。

2.美元一直在涨。从欧元区流出的资金总是有去向的，有一部分就投入了美国债券中，这就意味着这些货币兑换成了美元。

3.现在是赋税亏损的抛售季节，这也是影响黄金走势的一个原因。基金和个人投资者都会减少持仓以换取现金达到缴税的目的。基金还会卖出其盈利较大的持仓以保持利润，好做一份漂亮的季报。

回顾一下黄金价格的走势，在2011年9月创下历史新高之后，金价在接下来的三个月中呈下跌趋势。但是如果看一下近10年的黄金价格走势图，就会发现，历史上于2008年出现的最大幅度、为期三个月的价格修正也没能够阻碍黄金总体的增长趋势：



2008年8月1日至10月31日的三个月中，金价下跌20%，但最终还是没能阻止金价攀得更高。那时候也有许多投资者和机构认为金价已经触顶了。相比这次的20%，2011年第四季度的下跌5.5%似乎黯然失色。

凯西研究机构的首席经济学家Bud Conrad认为，几年上半年，黄金价格将会突破每盎司2000美元。



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