主题：上海机场：T1航站楼改造项目投资公告点评

报告关键点：
预计对2014年前EPS基本无影响，2015年起折旧增加影响EPS约0.045元
T1航站楼改造项目有利于推进浦东机场航空枢纽建设，提升T1航站楼商业设施
价值
报告摘要：
项目投资对业绩影响较小：①项目采取委托集团建设的方式，资金来源由公
司自有资金解决，预计于2012 年底前动工、2014 年底竣工。因此预计2014
年前（包括2014年）对上市公司业绩影响较小。②项目估算总投资合计为
12.2313亿元：具体分为浦东机场T1 航站楼建筑流程改造和行李处理系统改
造两大部分，估算投资分别为9.7985亿元和2.4238亿元。我们估算对2015
年EPS影响约为0.045元钱，预计影响当年EPS小于4%。
本次改造按浦东机场T1 航站楼远期年旅客吞吐量3,680万人次的运行能力
设计，在不停航的情况下组织实施。涉及建筑流程改造工程和行李处理系统
改造工程两大

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