主题：中国联通： 3G新增用户屡创新高 强烈推荐

中国联通3G净增用户数屡创新高，接近350万，年度工作会议明确工作重点，发力3G和宽带业务。招商证券给予中国联通“强烈推荐”评级。

招商证券01月01日研报指出， 中国联通 (600050：0， 0 ， ↓0 ) 12月份3G净增用户348.5万户，同比增长171.4%，环比增长3%，用户总数累计达到4001.9万户，3G用户的渗透率进一步提升，达到历史性的20.3%。并且，3G占新增移动用户的比例连续两个月超过九成。

中国联通今年定位3G规模发展及宽带和融合业务，对于2G将采取稳定发展策略。预计3G网络建设优化以及宽带传输投资同比大幅增加，且今年公司将会挑战5000万3G新增用户目标，着力发挥终端产业链优势和加强社会渠道合作。

估值：公司3G用户圆满完成目标，且度过经营拐点，预计业绩将大幅增长，今年3G新增用户有望翻倍增长，但存在因合约用户带来的终端补贴压力和资本开支压力。基于此，预测公司2011-2013年EPS分别为0.09/0.23/0.39元给予公司6个月目标价6.5元。


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