主题：国内期货早报

PVC期货晨报

东吴期货有限公司 龙潇


　　02月28日国内PVC(6965,0.00,0.00%)主力合约V1205平盘开于6935,全天呈震荡走高之势,至收盘上涨0.65%于6980元/吨,较上个交易日收盘价上涨45元/吨,全天成交量为97904手,持仓量增加1364手至159384手。盘中空头有减仓迹象。PVC期货注册仓单为4396手,保持稳定。

　　外盘方面,WTI原油期货主力合约下跌2.01美元报收于106.55美元;布伦特原油期货主力合约下跌2.37美元报收于121.80美元。

　　上游原材料方面,西北地区报价为3375元/吨,保持稳定;华北地区报价3680元/吨,上涨30元/吨。国内电石市场维持稳定现状,出货表现一般,各家灵活交易,部分在试探性拉高后维稳观望。下游氯碱企业装置运行稳定,对电石采购影响不大。PVC提价困难,正值月底,市场因素复杂多变。短期内暂无更多因素刺激,各企业多持稳出货,消化格局仍将蔓延,上行仍待积蓄力量。

　　02月28日国内PVC主要生产厂商出厂价保持稳定,目前国内电石法PVC出厂价在6350-6950元/吨;乙烯法PVC出厂价在6900-7000元/吨。

　　国内现货市场,华东市场5型普通电石料主流报价在6600元/吨,乙烯法主流报价6850元/吨,保持稳定;华南地区普通5型电石料目前报价在6620-6650元/吨,乙烯法报价目前在6900-6930元/吨,保持稳定;华北市场S700报在6870元/吨,上涨30元/吨,S1000在6780元/吨,保持稳定,QS1050P在6550元/吨,保持稳定,5型普通电石料报6370-6470,保持稳定;国内PVC市场整体稳定。PVC期货高位震荡,现货市场商家心态略受提振,贸易商报盘坚挺。但作为PVC最大的下游房地产行业表现低迷,大型房企的销售业绩也出现大幅下滑。在业绩压力之下,部分房企已开始酝酿新一轮降价以刺激成交量。下游制品企业观望情绪浓厚,采购谨慎,市场成交量难提升。

　　综述:昨日V1205震荡走高。今日宏观方面,美国1月耐用品订单环比降4%创三年来最大降幅,预期下降1.0%,前值修正为上升3.2%,初值上升3.0%;欧元区2月经济景气指数走高1个点,至94.4,超出预期的93.9,连续第二个月上扬。国内电石市场维持稳定现状,出货表现一般,各家灵活交易,部分在试探性拉高后维稳观望。下游氯碱企业装置运行稳定,对电石采购影响不大。PVC提价困难,正值月底,市场因素复杂多变。短期内暂无更多因素刺激,各企业多持稳出货,消化格局仍将蔓延,上行仍待积蓄力量。技术面看V1205出现小幅走高,前期空头继续减仓,但总体来看上方均线压制依然存在,因此仍应按震荡市来操作。

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白糖期货晨报

东吴期货有限公司 东吴期货研究所


　　内盘行情:2月28日,白糖(6675,-16.00,-0.24%)1209收涨0.03 %。 受隔夜ICE白糖上涨并再创四个月以来新高的影响,周二国内白糖1209合约高开,随后震荡下行并沿6689一线震荡,收于6686点,上涨2点。 外盘行情:2月28日美股收涨0.18%,ICE白糖1105收跌0.86%。 外围市场周二美股因最新公布的2月份消费者信心指数创12个月新高而油价有所回落而小幅上扬。但ICE白糖却随着国际市场原油价格回落而收跌。 国际供需信息:泰国政府官员称2011/12榨季泰国糖产量将达到990万吨,再创新纪录,高于上年度的960万吨。预计今后5年泰国糖产量年均增长约5%,2017年达到1200万吨的峰值。 伊拉克贸易部称,该国近期招标寻购至少2.5万吨白糖,此次招标将于3月4日关闭。 危地马拉甘蔗研究中心称,危地马拉2011/12年度糖产量仍有望至少达到234万吨,较上一年度增加12%。 危地马拉是中美洲最大产糖国,称截止目前产量已达到150万吨,较2010/11年度同期增加5%。 国内现货方面:2011年1-12月,我国软饮料产量11762.32万吨,同比增长了22%,比1-11月产量增速回升0.5个百分点,比上年同期增速上升3.73个百分点。 2月28日天气预报:未来三天,云南、四川南部有弱降水过程,但旱情仍将持续。 2012年2月28日,广西主产区的白糖现货价格为6500-6590元/吨,华北、东北地区的报价为6670-7000元/吨,华东、华中地区的报价为6660-6860元/吨,华南地区的报价为6490-6700元/吨,西部地区的报价为6350-6850元/吨。国内白糖现货价格主产区不变,个别销区涨跌互现,成交一般。

　　综上所述,外围市场周二美股因最新公布的2月份消费者信心指数创12个月新高而油价有所回落而小幅上扬。但ICE白糖却随着国际市场原油价格回落而收跌。国内白糖现货价格主产区不变,个别销区涨跌互现,成交一般。气象预报称国内云南旱情或将持续,将使白糖减产的预期进一步加强。

螺纹钢、焦炭早报

中信建投期货经纪有限公司 贺建强


　　受春节后季节性市场回暖和政策利好等因素影响,上周各重点城市新房和二手房的成交量环比均大幅增长,小阳春渐现。外盘除原油下跌,其余普涨。

　　昨日,上海螺纹钢(4295,15.00,0.35%)、大连焦炭期货价格上涨。

　　预计螺纹钢rb1205主力合约震荡上行,建议多头持有,止损4275。焦炭j1205主力合约,震荡上行,建议多头持有,止损2080。

甲醇日报

东吴期货有限公司 王广前


　　综述:昨日受西北价格上涨推动,山东低端价格上调20元/吨,但下游恢复仍相对缓慢,市场支撑乏力。华东港口地区盘整为主,成交继续僵持,华南港口弱势运行。受天气、招工及房地产市场低迷等影响,甲醇主要下游甲醛市场需求提升缓慢,二甲醚市场延续走稳,醋酸市场在供需压力下持续低迷运行,整体来看下游市场较前期改观有限。目前华东港口库存处于高位,同时获悉3月份仍有较为集中的船期到港,在下游接货迟缓情形下,港口库存压力或会进一步增加。

　　近期宏观方面转暖,且本周陆续出炉的经济数据将很大程度上利好大宗商品市场,商品整体的走强或将带动甲醇期货上行。但鉴于房地产调控下甲醇主要下游甲醛需求大幅回暖的可能性较小,同时港口库存压力较大,甲醇期货上行空间亦有限,整体或呈震荡格局。具体操作上甲醇期货1205合约可在2915-2955区间高抛低吸。

橡胶期货日报:沪胶多空分歧,短线震荡整理

东吴期货有限公司 权姝文


　　综上:周二,欧元区再起波澜,外围市场走弱,同时丁二烯大幅走低导致合成胶市场观望气氛加重,负面情绪影响下沪胶弱势低开,不过午后在周边大宗商品翻红带动下强势反弹。外围整体趋暖也是不争之事实,美国经济数据的改善、欧债危机阶段性的回暖、国内流动性的缓慢,利于国内商品延续反弹格局,只是沪胶已经先于其他商品出现调整走势,目前青岛保税区库存继续下滑,截止2月27日,烟片:2.8万吨,天胶(29430,460.00,1.59%):15.1万吨,合成:3.4万吨,复合:2.8万吨,合计:24.1万吨,较之前24.92万吨下降8200吨,对天胶底部形成支撑。合成胶方面,伴随着丁二烯的止涨回落,市场涨势也暂作休整。不过沪胶在多次冲击3万关口均已失败告终,显示3万附近仍然承受重压,目前上行的动能已经减弱,短线有回调需求。

　　短线操作:沪胶主力1205合约今日可在28300-28900区间多单入场,止损点27500。

棉花日报

东吴期货有限公司 王广前


　　综述:昨日皮棉价格继续小幅回调,纺企采购乏力,现货成交困难。涤纶短纤、粘胶纤维价格续跌。棉纺市场中全棉纱实际价位较上周有100-200元/吨不等跌幅,进口纱批量集中,受到市场青睐。目前整个纺织产业链相对迷茫,棉企交储积极性继续增加。昨日国家棉花(21910,160.00,0.74%)收储成交13540吨,收储将继续给棉花市场带来潜在支撑。

　　昨日主力1209合约高开高走收阳线期价击穿5日、10日均线,5日均线及KD 指标扭头向上,短期给予期价支撑。目前来看虽然纺织产业链需求依旧低迷,但期价经过前期的回调已释放出了追多风险,同时近期收储量的增加给了市场坚实支撑,后期中高等级棉花资源偏紧将成为必然,同时本周市场对欧央行第二次LTRO 宽松操作亦有乐观预期。因此我们坚持前期看多观点,具体操作上,主力1209合约可在21700-21800附近逢低入场做多。