主题：市场回暖36只“毛基”上岸重返1元 四成五偏股型基金依旧“沉沦水下”

文章来源：南方都市报 更新时间： 2012-03-01 07:25

2012年的A股宛如春天回暖一般缓缓爬升，在2011年遭遇冰镇跌破面值的基金，逐渐“回本”。数据显示，在纳入统计的610只偏股型基金中，复权单位净值在1元以下的偏股基金缩至277只（占比45.41%），今年以来已有36只偏股型基金复权单位净值（考虑基金分红、基金拆分对净值的影响）回归面值以上，昔日的“4毛党”也升级变“5毛党”。随着市场的回暖，指数基金、股票基金重新获得市场关注。

“4毛”基金升级成“5毛党”

当沪指从2132点站上2400点、成功实现周线6连阳之际，偏股型基金也乘势反弹。众禄基金研究中心数据显示，1月1日至2月28日，偏股型基金平均涨幅为7.34%.纳入统计范围内的610只偏股型基金（剔除新成立的）中，复权单位净值在1元以下的偏股基金已经缩至277只，占比45.41%，其中36只基金顺利“出水”，复权单位净值回归面值以上。主动偏股型基金占23只，指数型基金占13只。

而在去年，偏股型基金平均跌幅23.35%的惨烈市况下，净值低于1元以下的“毛基”可谓遍地都是。有313只基金跌破面值，占比达51.31%，其中“4毛党”、“5毛党”各占1只，“6毛党”47只，“7毛党”100只，“8毛党”最多共102只“9毛党”62只。从数据可见，跌破面值的“毛基”大多分布在“7毛党”和“8毛党”。

而今年以来，在权重股护盘下股指震荡上行，截至28日，上证综指累计上涨11.48%，深证成指上涨13.94%，基金净值也迅速回升。“4毛党”升级至“5毛党”：“6毛党”也只有9只，较去年少38只：“7毛党”63只：“8毛党”123只，占比最多“9毛党”81只。

在众禄基金分析师张小青看来，目前国内市场环境有所改善，政策面和资金面的一些积极因素逐步显现，市场信心逐渐回升，国外方面，欧洲债务危机得到缓解，新兴市场逐渐活跃也为A股市场创造了良好的环境。随着市场回暖，“毛基”范围将会缩减，股票基金也有望迎来投资良机。

逾两百基金去年生不逢时

“毛基”遍地与去年成立了太多的新基金、陷入2011年的熊市当中有关。

Wind统计数据显示，就在去年底，已发行基金的66家基金管理公司旗下共有基金914只，份额总规模达到2.65万亿份，其中去年新成立的基金就有211只。然而，这些新基金可谓生不逢时，在内忧外患下，自然也不幸沦为股市炮灰。截至去年年底，逾五成新基金累计单位净值跌破1元面值。

据记者粗略统计，约150只新基金（A、B、C类分开计算）的累计单位净值位于面值以下。从投资类型看，股票型基金占比逾七成，24只债券型基金累计单位净值跌破面值，占比一成多。此外，一向被认为具有较高安全性的保本基金，也有3只跌破面值。

指基收益或更上一层楼

“今年以来A股节节上攻，随着基础市场的好转，高仓位运作的指数型基金相对更快地收复失地。”众禄基金分析师宋旖旎表示，管理层近期三次倡导蓝筹股投资，这将吸引各路资金入市。加上全国“两会”即将拉开帷幕“两会行情”有望升温，将利好蓝筹股。估值处于历史相对低位、大盘蓝筹股或迎来估值回归行情。相应的，后续跟踪大盘蓝筹指数的指数基金表现可期，有望带动整体指数基金业绩更上一层楼。

Wind数据显示，今年前两个月，被动指数基金收益为12.33%、增强指数基金收益为11.02%，上涨幅度明显高于股票型基金6.51%和混合型基金5.51%的涨幅。

华泰柏瑞指数投资部总监张娅表示，每一次经济周期调整都会带来股市的较大波动。当前市场阶段属于典型的产业线索不明晰、流动性趋紧的产业周期交替阶段，正是由于这个阶段中行业线索的缺失，在新的产业周期开始孕育之前，至少在今年1-2季度M1（狭义货币供应量）触底之前，市场的本质特征未发生变化，价值因子等这样的非行业因子仍是市场超额收益的主要来源，这也是上证红利等指数今年以来持续获取超额收益的根源。



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