主题：中国平安：具有长期战略投资价值

　中国平安(40.20,-1.77,-4.22%)具有长期战略投资价值，明显相对低估，建议买入。我们在最近的分析报告中对于中国人寿(22.70,-0.35,-1.52%)、中国平安和中国太保(19.69,-0.46,-2.28%)进行了统一的估值分析，在贴现率11.5%，保单利润率NBV/APE为24%，行业总保费复合增长率为15.1%等假设下得到的安全价值分别在21、50和20元/股，目前中国人寿和中国太保都在安全估值附近交易，只有中国平安要低接近25%。目前中国平安的隐含07年新业务价值倍数为14-15倍，我们预计08年新业务将增长25%，对应的乘数还将继续下降到11-12倍，对于一个成长前景很好的行业和竞争力很强的公司而言，这是非常有吸引力的，中国平安是保险配置的首选，维持买入建议。(详细分析参考2008年下半年保险行业投资策略报告——寻找安全边际把握价值增长）



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。