主题：万科A 推盘量和销售速度均有所放缓

　公司新增土地储备权益面积为77万。本月万科的新增土地储备建筑面积为83万方，权益面积为77万方，新增土地储备单位楼面价格为1707元。截至今年6月，万科共新增土地权益面积350万，单位楼面价格为1877元。我们认为，万科今年的平均土地成本相对于去年3000余元的楼面地价有了明显的回落，土地均价的下降，为09年后公司较大毛利空间奠定了基础。

　　未来三个月销售情况依然严峻。我们认为，目前市场的观望很难在短期内发生改变，导致未来三个月，销售速度很难出现回升。由于销售低迷，基于资金和业绩压力，我们判断，万科会适当调低部分产品的销售价格。我们维持对万科全年650亿左右的销售预测，维持08年0.73元，09年1.01元的业绩预测，维持买入评级，但是投资者需要注意短期销售低迷对公司股价产生的压力。



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