主题：海通期货每日早报


2012年03月19日00:34 来源：国际金融报
　　期指：短期延续调整但不过分看空

　　从整个市场的持仓量来看，3月15日再度创出上市以来的新高。从一些具体的席位来看，比如说中证期货，由于1203合约3月16日到期，从持仓要看两个合约1203和1204，移仓换月过程中新增仓较为积极。指数短期或仍有调整空间。目前来看，我们对回调空间不是过分看空。从时间来看，第一，此时不同2011年第一季度，经济下滑的风险已经部分反映在指数中，从国外来看，美国经济去年第三季度见底，今年第一季度有望延续去年第四季度的复苏势头。新增非农就业数据连续3个月保持在22万人之上。欧债从目前的进展来看，还是趋于乐观的。另外，1月份M1成为拐点的可能性较大，按照M1与上证综指之间的关系，2132点成为中期阶段性底部的概率较大。

　　从空间来看，此时2300点－2400点，彼时3000点。从2132点到2478点反弹，黄金分割0.382回调目标位是2350点，0.5回调目标位是2300点。调整目前暂看2300点－2350点。沪深300现指3月16日关注半年线和2550一带支撑。操作方面，IF1203于3月16日到期，多单减持，控制仓位。IF1204上方压力位参考2650点，下方支撑位参考2570点。

　　（王娟）

　　螺纹钢：原料价格予以支撑

　　穆迪投资者服务公司发布报告，预测今年中国钢铁需求的增长将大幅放缓到5.7%，几乎是此前3年每年平均增长11.1%的一半。此外，中钢协也大幅调低钢铁行业的增长预测，从去年的8%降低到2012年的4%。但从近日的进口矿价及波罗的海干散货指数（BDI）走势来看，两者均连续上涨，短期内价格仍处于回暖期。盘面来看，期价3月15日触及4310一线后反弹上行并收复5日均线，重心上移将考验4330支撑，上方阻力位4350。

　　（刘紫薇）

　　铜：依然强势

　　隔夜LME铜价3月15日上涨141美元，至8571美元/吨，国际货币基金组织批准了为期4年总额为280亿欧元的希腊援助贷款，美国经济数据亦优于预期，美元回落支持金属攀升。供应方面持续利多，印尼Grasberg铜矿将第一季度销量展望下调约10%，LME库存降至27万吨之下。铜价未跌破短期均线而迅速收复失地，将继续冲击上方压力。操作上，轻仓多头持有。上海铜价短期阻力61500、62500，支撑60700、60000。

　　（汪飞）

　　铅锌：下行探明支撑，上方空间有限

　　铅：沪铅3月15日低开小幅反弹，隔夜高开高走继续上行。路透社消息说，英国将联合美国释放石油储备，导致布伦特和西得克萨斯轻质原油（WTI）价格急跌，但美国予以否认。大型铅酸蓄电池制造商的需求良好，未来3个月消费量将有增加，预计沪铅支撑15850，压力16050。

　　锌：沪锌3月15日低开反弹，5日线承压回落。隔夜伦锌反弹，但未能突破2100点，因美国初请失业金人数下降，且纽约联邦储备银行制造业指数上涨好于预期。春节后，下游企业锌需求增长缓慢，现货贴水350元/吨左右，贸易商出货积极。国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的最新月度报告显示，1月全球锌市场供应过剩22400吨。预计沪锌小幅回升，支撑15830，阻力16000。

　　（陈冠因）

　　PTA：调整继续

　　隔夜外盘盘中出现较大跌幅，原因是传闻英国和美国将联手释放石油库存，但随后该传闻被否决。受制于利润因素，PTA厂家再开停产潮，宁波逸盛200万吨PTA装置于3月13日停车，翔鹭石化PTA4月16日开始停车，停车时间10天左右，目前国内PTA装置停车总产能达到415万吨，后期还会有厂家继续限产，产能涉及估计在535万吨左右。尽管下游需求疲弱，但厂家基于利润考虑的停车必将支撑PTA下沿，因此不宜过分看空。

　　（金韬）

　　白糖：压力明确

　　ICE期糖3月15日大幅走高，涨幅超过4%，收盘于25.50美分，但预计对国内提振有限。国内郑糖1209合约上方压力明确，可关注SR1301合约，稳健投资者可关注买入1301合约卖出1209合约间的套利机会，3月16日SR1209上方阻力位6710。

　　（关慧）

　　甲醇：顶部确认，空单逢高入场

　　现货市场方面，国内江苏港口报价出现下滑，主流报价下探30元，至2900元/吨，山东南部报价2770元/吨－2800元/吨。期价方面3000点下方再度收阴，三重顶心态得到确认，由于国内房市调控不松，对甲醇最主要下游产品甲醛构成利空。同时，由于目前港口库存处于50万吨高位，后期20万吨船货到港，对港口现货下行压力巨大。调整前期观望的观点，建议采取空头思路。空单2980上方逢高入场。

　　（欧阳锟）

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