主题：基金：消费板块符合经济转型方向 值得期待

2012年03月20日01:56上海证券
　　⊙记者 涂艳 ○编辑 张亦文

　　增速稳定，估值较为合理，同时符合经济转型方向的消费板块近日不仅是市场风头渐进的代表，更是基金调仓的对象。有基金认为，大消费尤其是新消费板块具备年内重点关注的品质。

　　据统计，A股历史上涨幅超过10倍的股票大多集中在品牌消费品、稀缺资源、寡头垄断制造业及重组股4个领域。目前中国上市公司中的一些品牌消费品尚处于起步阶段，在公司体制、机制上仍有所欠缺，因此有基金经理认为，如果未来能在厚重的历史底蕴和资源属性上融入企业家精神，则前途不可限量，更期待着一轮由新兴制造业、品牌消费和服务业引领的牛市行情，作为中国经济成功转型的标志。

　　鹏华优质治理基金经理谢可认为，品牌消费品和服务业以其特有的轻资产属性摆脱了制造业的枷锁，以高品质、消费者粘性、通路垄断、商业模式创新等核心竞争力，构筑企业护城河，值得关注。

　　农银汇理消费主题拟任基金经理曹剑飞则表示，目前来看，宏观经济处于底部区域，政策趋势放松，正是开始发掘并买入真正成长股的好机会。这时关注具有竞争优势、特殊商业模式和具有优秀管理层的公司，将会收益不菲。今年的投资就是抓住这些转型中积极扩张的成长型公司。

　　随着市场情绪的逐步恢复，曹剑飞认为，未来一段时间，最值得关注的是消费、科技等具有增长潜力的个股，这是取得超额收益的主要来源。而在消费股中，曹剑飞表示更看好新兴消费。

　　他认为，随着80后、90后年轻人逐步成长为社会建设的主体力量，他们的收入支配方式决定着未来我国消费领域的新方向，例如，金银珠宝、消费电子、旅游、玩具、化妆品等。“从商务部公布的2012年1－2月社会消费品零售总额数据发现，总体增长速度一般，但其中新兴行业的增长却很显著，例如服装鞋帽、针纺织品增速超12%，金银珠宝年增长速度超19%，化妆品增速18.5%，通讯器材增速超过44%，成长空间都非常大。”

　　鹏华基金（微博)机构投资部总经理冀洪涛则表示，今年的市场可能全年都存在结构性机会，风格轮动会加剧。对机构投资者而言，比较现实的选择是，要么积极做轮动，要么守在一个方向不要乱动。策略方面，一季度以技术分析为主，二季度要以基本面分析为主导，少做轮动，适时考虑大蓝筹板块和大消费板块。

　　有基金经理提出，消费股符合经济转型的大方向，预计两会后将逐步推出一些消费鼓励政策，虽然此次鼓励或补贴的力度不会超过2008年危机时的水平，但仍有利于提升消费者和投资者的信心。

（上海证券报）


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