主题：招商银行(600036)静态市盈率不到10倍 历史低位

公司是中国境内第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，经过20多年的高速发展，公司已成为一家全国性股份制商业银行，并跻身全球前100家大银行之列。
　 以最新收盘价计算，招商银行市值规模约2600亿元，在沪深A股所有上市公司中高居第十一位。
　 招商银行2002年4月9日在上交所上市，上市时总股本为为57.07亿股，目前最新股本为215.77亿股，股本扩张了四倍多。2010年每股收益1.23元，2011年每股收益预计在1.5元左右，目前的静态市盈率不到10倍，动态市盈率则只有8倍左右，市净率约为1.7倍，均处于历史低位。
　 招商银行上市以来累计分红总额达到232.97亿元（税前）。由于上市以后，招商银行股本扩张较快，其中经过了多次的送配股以及发行H股等，这给计算上市后的回报率带来一定困难。简单地看，假设在招商银行上市首日以开盘价10.51元买入100股，通过计算得出十年来可以拿到的现金分红约为313元，总的投资回报率约30%，算术平均年收益率约3.3%，基本和过去10年的一年期存款利率平均水平相仿。
　 当然，招商银行在二级市场的股价投资回报更为可观。招商银行上市以来，进行了多次送转股，以及股改的10送约2.6股对价。即使不算配股，如果在招商银行上市首日以10.51元的开盘价买入100股，持有至今，目前股数将增至约295股，以目前价格计算的总回报率约为237%，算术平均的年收益率将达23.7%。


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