主题：大摩更新大宗商品展望：2012年看好黄金



　　 北京时间3月28日晚间消息，摩根士丹利周三公布对大宗商品前景的最新预期，黄金(1662.60,7.70,0.47%)仍然是今年的首选投资品。与上一次(去年12月)公布的预期相比，天然气价格预期下调近30%。

　　2012年平均油价：105美元/桶

　　目前油价受到供应中断和地缘政治堪忧的支撑，但由于并未出现重大供应冲击，油价或将从当前价位回调。如果释放战略石油储备或地缘政治紧张关系缓和，油价很可能下跌。目前的高油价可能使需求放缓、推动欧佩克增加产量。

　　随着库存增至创纪录水平，天然气价格将下跌

　　2012年天然气均价：2.70美元/百万英热单位

　　尽管产量下降，今年天然气仍可能供应过剩。需求放缓可能推动库存同比增高，对价格造成压力。3月末和10月末天然气同比库存可能创下历史记录，但到年底前天然气开采的放慢有助于加强供需平衡。

　　黄金价格预计持续增长至2013年底

　　2012年均价：1845美元/盎司

　　2013年均价：2175美元/盎司

　　投资者需要将黄金作为风险对冲，可能会导致金价上涨。大摩分析师今年看涨黄金。虽然目前美元走强对以美元计价的黄金不利，但预计美联储积极的行动(包括可能在上半年推出QE3)对金价利好。

　　2012年银价仍将波动


　　2012年均价：35美元/盎司

　　2013年均价：42美元/盎司

　　白银是又一避险天堂，但价格相对金价波动性大得多，更容易受到行业需求疲弱的影响。白银面临的关键风险是2012年经济前景更加黯淡，2013年的制造需求减少，不过不足以遏制生产。(楚墨/编译)

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