主题：多因素导致南方航空业绩下降

南方航空发布2011年年报，公司2011年实现营业收入为人民币927.07亿元，同比上升19.2%；营业利润为人民币55.46亿元，同比下降19.26%；归属母公司净利50.75亿元，同比下降12.58%；每股收益0.52元，同比下降25.71%。

安信证券表示，多因素导致南方航空业绩下降，主业盈利和投资收益减少、资产减值损失增加致使营业利润减少。

此外，南方航空客运战略增加投资国际航线，考虑到国际客运不景气，此举或令短期业绩受拖累。

安信证券预计，航空业今天上半年盈利面临三大压力，分别是供需缺口缩小票价上行有压力、预计人民币升值幅度下降汇兑收益有压力和油价上涨带来的成本压力。


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