主题：瑞银：保利地产报告维持公司“买入”评级，目标价14.70元。

瑞银：保利地产或将受益于大中城市成交量回升

瑞银4月6日针对保利地产 2011年年报发表了研究报告。报告称，公司或将受益于大中城市成交量回升；报告维持公司“买入”评级，目标价14.70元。
报告分析称，2011年末，公司持有货币资金181.5亿元、短期有息负债139.3亿元、长期借款499.8亿元，净负债率下降至118.9%，略低于2010年末的123.3%。公司2011年销售现金流入660.4亿元，高于购买商品、接受劳务支付的625.6亿元，促使公司经营性现金流净额从2010年的-223.7亿元上升为-79.2亿元。报告认为公司目前在财务方面较为审慎，短期财务压力较小。
报告还显示，公司土地储备充足，2012年可售资源充足公司2011年底未开工建筑面积达到3795万平方米，约为2011年实际新开工面积的2.5倍，报告认为能够满足公司未来2-3年滚动开发的需要。公司2011年新开工面积1503万平米，且主要集中在成都、广州、天津、重庆、武汉、长沙、沈阳等成交相对活跃的城市，因此公司或将受益于大中城市成交量回升。
报告维持公司“买入”评级，目标价14.70元。

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