主题：2012年3月份我国钢铁行业运行情况探讨分析


日期：2012-4-13 　　行业观点:下游需求逐步启动,钢价将震荡上行
　　
　　本周钢铁行业指数下跌2.19%,跑输沪深300指数1.61个百分点,跑输上证综合指数1.33个百分点。涨幅前五:抚顺特钢、上海钢联、ST广钢、常宝股份、法尔胜;涨幅后五:济南钢铁、攀钢钒钛、凌钢股份、酒钢宏兴、河北钢铁。本周国内钢材市表现平稳,其中长材市场较上周有所转弱,板材市场表现稍好。今年GDP增长目标降至7.5%,宏观经济下行压力增大;2月份粗钢产量达5588万吨,同比增长3.3%,供给压力有所增大;2月CPI同比上涨3.2%,通胀回落趋势基本确立,人民币贷款增7107亿,货币政策有望进一步宽松;发改委强调中央政府的态度非常明确,将继续坚持房地产宏观调控的各项政策不动摇,作为建筑用钢需求的主力,房地产市场在未来将继续受到政策面的压制。由于供需矛盾仍然无法彻底解决,本周钢价较上周有所回落。宏观层面消息本周多以利好为主,考虑到目前成本支撑力度有所增强,后期下游需求将逐步启动,预计下周钢材市场将震荡上行。3月份需求虽将环比好转,但难有大的改观,行业基本面依然困难,亏损压力较大。
　　
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　　传统组合:新兴铸管、大冶特钢、西宁特钢、八一钢铁、宝钢股份特色组合:久立特材、常宝股份、恒星科技、上海钢联原料:原料市场价格稳中有涨本周国内铁精粉均价1034元/吨,周环比上涨4元/吨;青岛港现货铁矿石1045元/吨,周环比下跌20元/吨;印度矿CFR指数147美元/吨,与上周持平;唐山废钢2860元/吨,周环比上涨30元/吨;唐山方坯3760元/吨,周环比上涨20元/吨。
　　
　　钢价:钢价表现平稳,后市将震荡上行本周国内钢价综合指数153.70,周环比下跌0.04%,其中长材跌0.22%,扁平材涨0.16%,分别收于174.00、136.10。3月9日,螺纹钢主力合约(1210)收盘价为4299元/吨,涨幅0.21%;结算价为4313元/吨,涨幅0.42%。螺纹钢期现货价差为173元/吨。整体钢材市场表现较上周有所回落,但是3月市场正是需求开始转暖的关键月份,而本周宏观方面释放消息多以利好为主。
　　
　　预计下周钢材市场将震荡上行。
　　
　　盈利:长材毛利基本平稳,板材亏损小幅加大在考虑一个月原料库存条件下,目前螺纹钢毛利在170.06元/吨左右;线材毛利在195.21元/吨左右;热卷毛利在50.15元/吨左右;中厚板毛利在10.60元/吨左右;冷轧板亏损42.81元/吨左右;镀锌板亏损348.52元/吨左右。
　　
　　社会库存:总量继续下滑,各品种以降为主本周末钢材社会库存为1866.44万吨,周环比减少0.82%,同比增加3.17%。
　　
　　螺纹钢周环比减少0.99%;线材周环比减少2.08%;热卷周环比减少0.22%;中板周环比减少1.94%;冷轧板周环比增加1.26%。三月市场需求将有所改善,加之资金流动性明显好转,预计下周社会库存仍将小幅走低。
　　
　　风险提示:1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期;2、钢价弱于原料价格走势,行业盈利能力可能低于预期.


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