主题：国内期货早报

东吴期货橡胶期货日报
2012年04月18日 05:30 新浪财经
东吴期货有限公司 权姝文


　　周一,由于中国经济放缓超预期、西班牙债务危机再起,沪胶(26430,-5.00,-0.02%)跳空低开,日胶因日元升值跌幅领先。隔夜,美国3月零售额好于预期提振了市场情绪,但苹果股价大跌4.15%报580.13美元,谷歌(微博)跌2.97%,令市场涨幅受到限制。现货方面,国内人民币现货报盘整体下跌100-200元/吨,泰国金融市场继续休市,部分下跌40-60美元/吨,青岛保税区报价下跌10-20美元/吨,近期国内现货报价有所走软,市场观望情绪愈加浓厚,外盘价格下跌速度较快,宋干节后泰国南部产区陆续全面开割,国内海南产区也将迎来开割期,现货市场供应将逐渐增加,现货价格将面临较大压力。目前期货已突破前期震荡平台,重心逐步下移,下方空间则取决于基本面的演变,以及国内外宏观环境的起伏对于市场情绪的影响。从供需面来看,伴随着泰国宋干节结束供应的整体增加和国内新增资源上市量的增多,供应压力逐步增大,加之下游需求难有起色,将令市场压力累积,沪胶近月合约强于远月合约的态势依然延续,05和09合约价差曾经一度拉大至1700元/吨。随着供应逐渐增加,需求疲软态势难改,沪胶依然有望延续震荡偏空思路。短线操作:沪胶主力1209合约,在27000-27500区间空单入场,目标为25000,止损点28000。

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金石期货棉花日报

金石期货有限公司 于丽娟，徐莲花


　　郑棉(21180,-190.00,-0.89%)1209合约日内或将在21000-21500这一区间震荡,可采取高抛低吸的操作策略。

金石期货谷物日报

金石期货有限公司 魏治钢


　　综上,近期北方天气转暖,华北黄淮地区农户售粮增多,部分厂家收购价格小幅回调,经过一段时间的调整,农户售粮高峰过去,玉米(2420,6.00,0.25%)上市量再度减少,部分厂家库存不多,继续提价收购。当前,尽管东北地区农户手中余粮较少,玉米上货量不多,但由于玉米深加工产品及副产品价格低廉,且销售不畅,厂家盈利水平有限,开工率不足,原粮用量下降,个别厂家玉米收购价格有所回调。而近期南北方港口玉米到货增多,贸易商售粮积极性较高,玉米价格继续趋弱。预计近期华北黄淮地区玉米价格将继续走高,东北地区则高位窄幅震荡,港口价格有望稳中小幅回落,总体仍将以高位窄幅震荡的态势为主。

　　目前虽然国内小麦(2547,-12.00,-0.47%)市场整体供给充裕,但库存分布与需求出现不均衡的情况。面粉厂家开机不足需求一般,但国储拍卖底价大幅提高仍将给市场以提振,加上饲料小麦需求较大,短期内国内小麦市场走势预计仍将稳中偏强,但中长期看今年小麦长势喜人,丰产可能性大,因此上方涨幅预计有限。目前面粉市场走货整体仍显迟缓;由于小麦价格上扬带动面粉价格出现上调,但面粉产能明显过剩局面难以改变,在小麦价格整体涨幅有限的情况下,面粉市场疲软的走势短期内将难有明显改观。因此随着小麦价格上涨,局部面粉报价仍将上调,但整体涨幅有限。

　　目前国内稻谷原粮收购工作基本结束,稻谷粮源多集中于粮库及大型厂家贸易商手中,市场购销清淡,各品种稻谷收购价格均较前期保持稳定。由于国内外大米价格倒挂,国外进口低端大米价格优势十分明显,进口量大增,国内大米市场受此影响较大,后期国内稻谷价格仍将高位运行,米价易涨难跌,在国际大米价格上涨乏力的情况下,国内外大米价差仍将继续。国内方面,由于大米加工产能过剩,终端消费依旧疲软,加工企业开工率将保持低位。短期预计国内稻米市场继续平稳运行,储备库轮换粮及加工贸易企业库存入市将成为市场供应的主要部分,国内外大米价差继续将使得进口量增加,加上终端需求不振促使加工企业保持低开机水平。

华闻期货日评:螺纹反弹可布局空单

华闻期货经纪有限公司 华闻期货研究所


　　螺纹1210 今日开盘低于预测的4376-4396 范围,下一个交易日的开盘预测范围为4310-4345,反弹可逐步布局趋势空单,持空。

华闻期货日评:沪锌继续下跌,宏观面转差

华闻期货经纪有限公司 华闻期货研究所


　　伦锌周五大跌。今日沪锌(15370,-5.00,-0.03%)低开横盘。成交量总体放大,持仓量总体增加。技术面上,日线中轨下行,30分钟中轨下行,技术上震荡偏空。

　　宏观面再次转差。建议持有空单。

金元期货天然橡胶日报
金元期货经纪有限公司 范燕文


　　基本面供应逐步放宽、短期西班牙欧债刺激下,整体市场并不乐观。沪胶(26430,-5.00,-0.02%)1209合约受期现价差影响,26200短线支撑,但并不排除继续下调至25500-26000可能性,临近上周预判的沽空目标位。建议投资者前期空单到达目标位逐步获利减持,暂不建议空翻多,观望为主。

东吴期货甲醇日报

东吴期货有限公司 王广前


　　综述:昨日甲醇市场稳中上行。其中港口地区成交重心小幅上移,山东地区受港口拉动小幅推涨。下游甲醛市场淡稳为主,醋酸市场稳中向好,二甲醚市场成交相对谨慎。目前春季检修将陆续展开,粗略估计涉及产能达500万吨,但二季度市场将有近250万吨新扩建产能释放,检修与新扩建产能的交互影响或对甲醇市场谨慎偏多。大秦线检修带动秦皇岛库存持续下降,秦皇岛煤炭价格已连续6周回升,这将对甲醇成本构成一定支撑。

　　昨日甲醇期货在外围商品市场普跌情形下逆市放量增仓上行,甲醇1209合约盘中触及近期新高,下方均线系统延续多头排列,KD及MACD指标继续向上,技术面强势尽显。昨日亚洲市场CFR中国报价大涨3美元/吨,伊朗货源后期偏紧预期强烈,操作上前期多单持有。投资者做好风险控制,轻仓操作为宜。

双头初现 螺纹钢期货面临方向选择

螺纹钢期货面临方向选择
　　继4月9日上冲4400元压力线受阻回落之后，螺纹钢主力1210合约13日再次突破失败。连续两次上探失败，致使螺纹周一低开于20日均之下，盘中大幅下挫54点。短期来看，目前4350元~4360元区间转支撑为压力，能否有效突破该区间是判断期钢后市走势的关键。

　　钢材(4322,-24.00,-0.55%)市场国内外需求不一

　　4月13日，中国国家统计局公布了今年一季度的各项经济数据。其中，一季度国内生产总值(GDP)产值同比增长8.1%，为近三年来最低值。GDP增速显著下滑的主要原因是第三产业增速下降，尤其调控政策高压下房地产行业增速继续呈现回落态势。虽然该项数据低于市场普遍预期，但并未造成太大负面影响。

　　过去的一季度，国内钢市下游主力军——房地产行业增速下滑，但我国钢材进出口市场意外表现良好。3月份出口钢材503万吨，为自2010年7月首次突破500万吨，并较2月份增加164万吨，较去年同比上涨2.44%。不过，从历年的出口数据来看，3月份钢材出口量大多呈现环比增加，尤其今年国内外价差较大更是助推了国内出口量的大增。但即便整年都保持如此高的出口量，也只占国内全年钢材产能的8%左右，因此进口市场的回暖对国内钢材价格提振作用影响较小。

　　现货及原料价格普涨

　　国内钢材价格在今年2月中旬完成寻底之后，价格一转颓势，目前正处于稳步上升时期。从3月份整体价格走势来看，根据兰格钢铁网的数据，上旬价格上涨势头强劲，中旬部分产品价格回落，而进入下旬则以平稳运行为主。不过，重新出现的对全球经济增长的担心，特别是对中国硬着陆的担心，将再次对钢材市场带来压力。预计中国经济增速将在第二季度进一步放缓，钢材价格的上升空间将受到限制，甚至出现下跌的风险。

　　年初至今，下游需求启动需要时间的积累。在此之前，原料价格一直维持窄幅波动。据最新统计的港口库存数据显示，截至3月30日，铁矿石港口库存量为9802万吨，延续了从今年3月初以来的下降趋势。根据麦格理3月份的调查报告，钢厂计划在接下来的月份里积极增加铁矿石的购买量。而关于焦煤的采购计划，大部分小型钢厂打算增加采购，大型钢厂则是计划以减少购买为主。

　　阶段性涨势或止于夏季

　　根据国家统计局的最新数据，3月国内粗钢产量为6158万吨，同比增长3.9%。3月日产粗钢为198.65万吨，较2月增加5.95万吨，为今年以来连续第三个月回升，是历史次高水平。产量增加虽然带来更大的供需压力，但是从目前的下游市场处境来看，房地产行业及机械制造业正从前期的困境中一步步走出来。并且依据麦格理最新的调查分析，终端需求正逐步增加，尤其是房地产和基础建设的订单，使得认为钢材产销状况向好的贸易商人数急剧增加，而钢厂则计划提高产量预期，尤其是中小型钢厂。

　　但是国际权威钢铁咨询机构世界钢铁动态预计，供应中国的铁矿石价格将在2012年夏季出现回落，至100美元/吨，与当前的130美元/吨~140美元/吨价格相去甚远。因此，长期来看，钢市的偏强走势或将止于夏季；而短期来看，双头初现后，期价大跌会否演变成趋势性行情还有待观察。(作者系海通期货(微博)分析师)