主题：工行认购证有望转强

　昨日，港股受外围利好带动而走高，恒指重新回到20800点上方，收盘报20809点，上涨163点或0.79%，大市总成交444.51亿港元。

　　4月份的行情基本结束，回顾一个月来的表现，大市基本上呈震荡格局。期间虽然有回落，但总有资金承接，下行空间有限。从大环境来看，首先，内地经济整体前景不乐观，不过，市场已消化得差不多，而且本月既然没有下调准备金率，那么投资者对5月份就更寄予厚望。

　　其次，外围市场尤其是刚结束的美联储会议，结果符合预期，但伯南克的讲话仍不失为利好消息。量宽政策显然对美国经济的复苏比较有效，通胀看上去也很温和，与中国经济现状有一定反差。预计未来美国经济将持续走好，这对外围股市是一种支持。而欧洲方面，4月份的集中还款期已过，尽管欧债问题要彻底解决仍是一个复杂漫长的过程，但这种负面影响只会越来越小。

　　此外，对于港股来说，5月份中资银行股一季度业绩将会陆续公布，对于银行股的盈利表现，一直存在争议。主要的负面因素来自于内地房地产调控的持续，将不断产生坏账损害银行的盈利表现。但这种预期早几年就已经开始，并已大部分反映在银行股股价上。若一季度业绩理想，不敢说短期内能走多远，但估值吸引加上是大市权重，一旦整体有所表现，相信恒指冲破21000点关口是比较轻松的，这点值得投资者期待。从技术上看，今日为期指结算日，多头已占优势，预计仍将有上行的空间，但阻力位仍在21000点水平，假期后突破的可能性较大。

　　衍生工具交易方面，由于市场对中资银行股的一季度业绩充满憧憬，料利于整体股价表现。工商银行（1398.HK)周初回落后，已连续两日走稳，安全边际相对较高，若近期能在10天线持续盘整，短期可上望50天线。看好该股的投资者可关注其认购证22623。在此提醒投资者，权证（或牛熊证）投资风险巨大，可能导致本金的全部损失。



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