主题：担保额是净资产3倍 建发股份疑为大股东转嫁风险

2012年05月04日 07:11 来源： 长江商报

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　　上市公司因具有“华丽”的资本市场外衣，因此备受银行的信赖，这也使得上市公司涉足对外担保的事件越来越多并呈现出高增长的态势，而随着上市公司年报的全部发布，上市公司对外担保以及关联担保的数据也浮现出水面。

　　据统计数据显示，建发股份（600153） 2011年的关联担保额为237.95亿元，排在1005家有担保金额上市的第二名。另外，建发股份担保总额占净资产的比例为294.96%，这一数据同样排在有担保额上市公司的第二位。

　　面对如此高额的关联担保，上市公司又是如何看待的？记者多次致电建发股份，但截至记者发稿也未能联系上该公司相关人员。

　　负债率高达80.68%

　　根据建发股份年报显示，公司去年实现归属于上市公司股东的净利润为22.5亿元。

　　虽然在去年房地产市场低迷的大环境下实现了盈利，但是，公司关联担保额（包括对控股子公司的担保）竟然达到了237.95亿元，占公司净资产的比例为294.96%，其中，担保总额超过净资产50%部分的金额为197.61亿元。

　　另外，建发股份的负债率也很高，在报告期内，该公司的资产负债率为80.68%。而这一数据在公司今年的一季报中还有所提高。建发股份一季度资产负债率为81.35%，比上年同期增长128.93%。

　　对此，一位财务资深人士表示，高负债率说明公司的债务负担较重，财务压力较大，如果建发股份因被担保公司发生重大损失而受到连带责任赔偿的影响时，将可能导致原本吃紧的资金链雪上加霜而出现断裂的风险。

　　公司资金面紧张

　　中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜表示，由于目前国内实行稳健的货币政策，银根收紧，公司贷款困难，成本较高。为了解决这个问题，上市公司的担保就泛滥了起来。同时由于上市公司治理结构不完善与诚信道德的缺失，加剧了上市公司的担保现象。上市公司超大的担保总额犹如一把悬挂在上市公司头上的“达摩达利斯之剑”，一旦被担保公司经营恶化、偿债能力不足时便会导致要承担连带赔偿责任的上市公司将或有债务变成实际负债而出现直接损失，甚至因此而斩断上市公司的资金链，诱发上市公司陷入财务困境。

　　对于建发股份来说，公司去年也增加了不少贷款。根据建发股份的年报显示，去年，该公司的财务费用与往年相比有大幅度的增长。

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