主题：青岛海尔：这次股权激励222人不奖高管

青岛海尔(600690)股份有限公司日前发布第三期股权激励计划(草案)，拟授予222名激励对象共计2600万份股票期权，为A股市场上惟一一家实施了三期股权激励的上市公司。记者注意到，青岛海尔的本次股权激励与往期不同，其对象为公司核心技术人员，有助于提高员工的积极性，各证券机构给出了比较高的评价。

　　青岛海尔证券事务代表刘涛说，青岛海尔此次推出的股权激励股份占总股本的0.97%，行权价格为3日青岛海尔的收盘价，即11.36元/股，有效期为自股票期权授权日起三年。行权期为两期，以2011年经审计的净利润为固定基数，第一期行权条件为2012年度净利润增长率达到或超过12%，第二期为2013年度净利润增长率达到或超过28.80%。

　　据了解，青岛海尔之前分别在 2009年和2011年推出两期股权激励方案。区别于前两期的是，此次的股权激励对象均是海尔及子公司核心技术(业务)人员，并无董监高人员。

　　2012年一季报显示，青岛海尔当期实现收入186.89亿元、净利润6.21亿元，分别同比增长6.58%、5.78%。2011年初，海尔集团承诺在五年内通过资产注入、股权重组等多种方式解决青岛海尔同业竞争及关联交易问题，并于同年转让旗下十家子公司股权于上市公司。

　　中信证券(600030,股吧)分析认为，青岛海尔本次股权激励对象更广泛，将有效鼓舞公司上下目标一致：与前两期股权方案相比，此次授予对象主要为公司及子公司核心技术(业务)人员，较前两期以高级管理人员为主的方案，激励对象将有效调动一线骨干的积极性。从授予人数上来看，此次对象人数为222人，较之前两期的49人与83人，激励对象的范围也更广，将使得公司股东、公司高管以及基层人员目标一致。

　　申银成国证券认为，本次激励计划行权业绩条件相对前两次略低，反映公司在当下行业较低景气度下所做的调整，但净利润增长率要求前低后高，仍能稳定投资者预期，且新推出的股权激励能够解决固定基数的问题，增强股权激励的效果。他们维持公司2012～2014年1.16/1.36/1.54元的EPS预测，维持“买入”的投资评级。


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