主题：“期权”骤然升温 衍生品市场格局或将大变

2012-05-21 05:04 来源：证券时报网 字号：12 14
5月以来，期货交易所、监管层高管频频提及“期权”，“期权”在期货业骤然升温，对于这一“听说的多、熟悉的少”的衍生品，业界正加紧筹备，业内人士认为在国内推出期权是大势所趋，如果期权上市，将改变国内衍生品市场格局，对行业来说，机遇与挑战并存。

继5月7日大连商品交易所启动商品期货期权内部仿真交易后，郑州商品交易所也表示下半年将尽快启动仿真交易。中国金融交易所、上海期货交易所也在积极筹备中。

同期，监管层也频繁表态。中国证监会主席郭树清5月7日在证券公司创新发展研讨会上表示，积极探索商品期权等金融工具创新。

在第三十七届国际证监会组织年会上，中国人民银行行长周小川也建议抓紧开发国债期货、商品期权、利率互换等金融工具，为实体经济发现价格和管理风险提供间接的支持。中国证监会主席助理姜洋表示，商品期权等战略性品种正在积极研究中。

“期权”在期货界骤然升温，但记者采访发现，对期权这一期待已久的衍生品，真正了解及操作过的人并不多。

北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越介绍，期权并不是一个品种，而是一种新的交易方式，是一种化解转移期货价格风险的工具。期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是对选择权的定价交易。

“我国很多农产品采用的最低收购价政策，其实就是部分利用了期权的原理，对于农民来说相当于一个卖空期权。”胡俞越说，比如国家出台的粮食最低收购价，如果市场价格低于最低收购价，农民可以把粮食卖给国家，如果市场价格高于最低收购价，农民可以放弃最低价收购，以市场价格销售，这等于免费把选择权给了农民。

事实上，期权在我国已经存在，在外汇领域，人民币外汇期权业务早在去年4月份已在银行间市场和银行对客户零售市场上推出，不过该类期权属于场外，不同于期货期权的场内交易。

期权的推出将使国内期货衍生品市场迅速扩容，将改变整个衍生品市场格局。宏源期货总经理王化栋认为，期权是一种交易机制的创新，在风险管理的理念、IT运行、产品设计等方面可能都会提出新的要求。（据新华社电）





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