主题：国内有色金属价格普遍反弹调整 上行空间有限

　国内有色金属价格普遍反弹调整，小幅上行。螺纹钢主力1210合约大幅拉升，收于4115元/吨，上涨1.18％。沪金收于325.50元/克。沪银主力低开低走，收于5962元/千克。

　　影响因素

　　由于希腊支持国际援助和紧缩条款的新民党支持率提升刺激市场情绪，希腊股市大涨。但是，西班牙银行业危机带动西班牙股市下跌，西班牙国债收益率与德国国债收益率息差攀升，西班牙有可能寻求外部资金帮助。国内方面，继4月份集中批复多项机场等基建项目后，国家发改委近日又批准了两个机场的新建和扩建项目，每个项目的投资都达上亿元。

　　品种基本面

　　铜：昨日上海电解铜现货报价升水140元/吨至升水200元/吨，平水铜成交价格56550—56600元/吨，升水铜成交价格56580—56700元/吨。现铜供应较为稳定，中间商与下游接货多以观望为主，需求疲软与资金趋紧使得市场成交整体清淡。国内6月份电线电缆企业订单状况与5月持平，持续低迷。

　　铝：昨日上海现铝成交区间为15970—16000元/吨，低铁铝价格为16050—16080元/吨。现货小幅贴水，持货贸易商出货积极，下游买兴疲弱，市场整体交投较为清淡。

　　锌：0号锌对主力1209合约贴水在120—150元/吨区间，实际成交于14810—14830元/吨区间，1号锌报至14760—14800元/吨。现货市场上因月底资金紧张，下游看空心态居多，观望为主，出货商以中间商为主。今年以来，我国锌精矿的进口量出现了同比下降的状况，这主要是由于今年一季度国内锌冶炼厂开工率维持较低水平，企业对于精矿的总需求量下降所致。

　　铅：昨日沪铅弱势运行，品牌铅驰宏锌锗、水口山价格报于15280元/吨左右，现货市场看涨心态居多，但供需两弱，整体交投较为一般。基本面上，有铅蓄电池业内人士表示，市场铅蓄电池的供给过剩状况不会持久，7月以后或转变为供给不足的局面。一般看来，电动车的销售旺季是7月到9月，之后直至春节前一段时间都会维持销售淡季。

　　螺纹钢：28日北京二级螺纹钢价格为4100元/吨，上海二级螺纹钢价格为3910元/吨，价差为190元/吨。当日，北京三级螺纹钢价格为4150元/吨，上海三级螺纹钢价格为4070元/吨，价差为80元/吨。在政策宽松的影响下，现货市场继续保持稳定，商家报价以稳为主，但成交情况并无太大改善。进口矿价也开始走稳，成交同样不佳。

　　黄金：昨日沪金现货报价99.95规格是323元/克，99.99规格是322.9元/克。西班牙国债标售，收益率创出历史新高，导致西班牙股市受挫，意大利经济数据表现也较差，金价受此拖累出现了调整。

　　白银：昨日上海一号国标白银现货报价5975元/千克，二号国标白银报价5965元/千克。2012年白银市场将维持总体供给过剩的状态，但基本面对市场价格的直接影响在弱化。中国有色金属协会表示，今年白银的产量会维持稳步增长，白银的需求量也将稳步增加，国内产业链会进一步延长。

　　操作策略

　　宏观面暂时给铜价以支持，关键阻力位在7800美元/吨，国内为56500元/吨，只有上破以上价位，铜价才能打开反弹空间。铝价短期以反弹调整思路对待，但上行空间有限，关注16100元/吨阻力位，中期依然延续偏空思路。短期锌价以反弹思路对待，关注5日均线14800元/吨一线的支撑有效性，但上行动力有限。铅基本面较差，区间振荡偏空思路对待。鉴于宏观经济依旧未有根本性的好转，以及行业供需矛盾依旧尖锐，螺纹钢反弹的力度有限，中期来看，螺纹钢仍处于弱势状态。目前，金价以振荡思路对待，短期偏多，可逢低轻仓多单持有。沪银短期或将维持振荡上行走势。

　　机构来源：银河期货


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