主题：海通证券维持保险业中性评级

海通证券发表最新研究报告，维持保险行业中性评级。短期内强调关注业绩风险。在资本市场低迷环境下，建议长线关注安全边际最高的品种，看好中国平安(601318-CN)。
报告称，股市下跌影响下，2008年保险业净利润下滑几成定局。保险股相对其他金融股具有更高财务杠杆和投资杠杆，净利润受资本市场波动影响更大。在2008年非常低迷资本市场环境下，保险行业极高的杠杆率（尤其是交易性金融资产占权益比例），使得投资收入出现大幅下降是大概率（浮盈平滑能力已经较为有限），而2007年的投资收益率和净利润增速均达到历史顶峰，这使得2008年净利润下滑几成定局。


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