主题：远兴能源再次增资1.5亿填窟窿

　远兴能源(000683,股吧)今日发布公告称，远兴江山为公司全资子公司，公司持有该公司100%的股份。根据远兴江山的资金需要，公司拟增资1.5亿元，即远兴江山注册资本由2.5亿元增至4亿元。

　　值得注意的是，远兴江山已经连续四年亏损，远兴能源当初在接手远兴江山的时候，市场就难以理解其为何接手此“烂摊子”？而如今，DMF市场未见好转，却为何还要增资？

　　连续四年亏损

　　2007年8月21日，远兴能源与浙江江山化工(002061,股吧)股份有限公司共同出资设立远兴江山。

　　到2010年底，远兴江山年产10万吨DMF（二甲基甲酰胺）项目装置建成。试生产期间，由于生产成本较高，为进一步优化和完善该套装置，2012年3月起，安排装置停车，进行系统整改完善。2012年4月25日，本公司完成对远兴江山的股权收购，目前，正在积极组织恢复生产。

　　经审计，截至2012年3月31日，远兴江山资产合计74，477.43万元，负债合计66，567.21万元，所有者权益合计7，910.22万元。2012年1-3月，远兴江山实现主营业务收入0万元，营业利润-2364.44万元，净利润-2364.44万元，经营活动产生的现金流量净额636.77万元。

　　值得关注的是，远兴江山已经连续四年亏损。2008年，该公司营业收入24.74万元，净利润亏损达599万元左右。2009年，营业收入为零，净利润亏损约152万元。2010年，净利润亏损超过2187万元。

　　2011年远兴江山加剧亏损，公司实现营业收入1.82亿元，实现净利润-1.16亿元。

　　对于亏损原因，原控股公司江山化工在2011年年报中表示，远兴江山在试生产过程中，由于原料供应不足以及生产负荷较低，导致原材料消耗指标较高，产品生产成本较高，产生较大亏损。

　　DMF供过于求为何仍注资？

　　据记者了解，远兴江山年产10万吨DMF项目曾经占用了江山化工及股东巨额资金资源。

　　此外，为了甩掉远兴江山，江山化工可以说付出了不少损失，除了折价32%，还终止了投资50亿元的项目。

　　导致上述结果的原因就是DMF市场供过于求，竞争激烈。

　　而实际上，目前DMF仍处于供过于求的状态。

　　隆众数据监测显示，近期原料甲醇市场延续探涨走势，但国内DMF主要生产厂家碍于下游短期内难有有效需求支撑，使得原料甲醇对DMF的支撑实属有限。目前DMF厂家对外报盘依然维持稳定，据悉DMF生产厂家实际成交走货价格暗降，但出货较前期仍显迟缓，成交平平。

　　远兴能源在公告中也表示，目前国内DMF产品市场竞争激烈，远兴江山也面临一定的市场风险。

　　既然如此，让人不解的是，在如此恶劣的市场背景下，远兴能源为何仍旧对远兴江山注资？

　　对此，远兴能源表示，鉴于远兴江山属于公司全资子公司，为解决在生产经营过程中原料采购、偿还银行贷款、补充流动资金等问题，公司拟对其进行增资。此次增资符合公司的利益和长远发展的需要。

　　有不愿意署名的化学行业分析师曾在接受《证券日报》记者采访时表示，DMF市场一直处于“供大于求”的状态。而DMF下游需求行业当前仍处于一个平稳增长的态势，但国内供应量的急剧增加，这将造成国内DMF市场竞争将持续加剧。即便远兴江山未来复产，远兴能源也将面临较大的压力。



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