主题：豆粕领衔农产品 有色金属全线翻绿

6月19日国内期货市场商品走势较为分化，其中豆粕以超过3%涨幅领衔农产品，能源化工涨跌互现，有色金属则全线翻绿。分析认为，市场消化希腊大选利好之后，将矛头转向西班牙债务及银行业问题方向。市场关注本周美联储量化宽松政策变化，届时将决定商品后市走势。短期来看，市场或延续农强工弱格局。

宏观方面，6月17日大选结果显示，希腊支持国际援助的党派及法国社会党分别赢得各自大选，市场对于希腊退出欧元区顾虑暂时舒缓；但焦点随即转移到西班牙银行业坏账率上。截至周一欧债收盘，西班牙国债收益率上涨26个基点，至7.18%，盘中更是触及7.30%水平的欧元面世以来高位。西班牙10年期国债较可比德债收益率差为577个基点。且在欧洲与中国经济增长前景恶化的背景下，市场还十分关注本周二、三召开的联邦公开市场委员会会议。

具体品种走势来看，大连豆粕期货19日高开高走，盘中突破前高，主力合约1301报收3361元/吨，涨100元/吨。由于近期美国经济数据不利，美联储推出QE3和变相推出QE3的可能性极大，市场对今明举行的美联储议息会议抱有利好预期。因此，预计近期宏观面也不会有明显利空的因素出现。美农业部作物报告显示，北半球天气因素导致美豆生长优良率连续两周下跌9%，天气担忧将会给盘面一定的支撑，预计短期内连豆粕走势较乐观。连豆油期货获振走高，主力合约1301报收9318元/吨，涨112元/吨。欧债危机暂时平息，西班牙债务危机再现，等待市场考验。受宏观因素影响，后市还要密切关注生长期天气变化，目前种植区缺乏雨水关照美国大平原天气持续干燥，总体看油脂短线仍处于波段底部构筑过程中，整理结束后中期向上突破概率较高。

上海铜期货合约震荡调整，主力1210合约收54670元/吨，跌370元。虽然当前G20频传利好言论，对商品也构成一定支撑。希腊支持纾困的党派获胜引发的最初一轮买盘消失，焦点返回西班牙债务及银行业问题。市场关注本周联邦公开市场委员会会议。盘面来看，沪铜今日小幅低开，整个以宽幅震荡为主，55000点压力明显，市场观望气氛十分浓厚。短期内沪铜维持震荡可能性较大。锌期货低开低走，主力合约1209报收14860元/吨，跌125元/吨。周末希腊民主党派获胜引发一轮买盘，避险资产大幅高开，但午后市场焦点再次返回西班牙的债务及银行业问题，多空消息争夺，市场仍处于谨慎观望阶段。但目前全球流动性重新被宽松已不可被逆转，如果周三美联储议息会议做出QE决议，金属等风险资产或将集体迎来一次新的涨价潮。短期内沪锌将维持震荡行情。

上海橡胶期货震荡收跌，主力合约1209报收23045元/吨，跌165元/吨。希腊保守派在上周末的选举中获胜，大幅降低了希腊短期内退出欧元区的可能。短期风险偏好的改善增强了沪胶修复前期跌幅过深的动能。东南亚橡胶主产区降水继续影响割胶量，原料价格继续反弹，对成品价格形成支撑。短期新产天胶量将进一步增加，下游需求低迷态势难改，保税区天胶库存不减反增，短期内沪胶走势以震荡为主。连塑料期货宽幅震荡收涨，主力合约1209报收9445元/吨，涨5元/吨。市场对西班牙借债成本上升的担忧情绪继续让投资者担心原油的需求前景将会受挫，恶化中的欧元区主权债务危机可能会导致全球经济增长受损。宏观环境利好消息减弱。美联储的议息会议即将召开，是否推出宽松政策是市场关注的焦点，果真推出宽松政策，包括原油在内的大宗商品都将得到提振，市场风险偏好将加强。近期连塑料以震荡走势为主。


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