主题：鞍钢二季度净利环比升95% “节衣缩食”难阻亏近20亿元


2012年07月10日 05:25 来源： 证券日报


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　　7月7日，鞍钢股份（000898）年露业绩预报，称上半年亏损约19.76亿元人民币，基本每股收益降至约每股人民币-0.273元；而去年同期，公司有2.2亿元的盈利。

　　对于中期业绩亏损的原因，鞍钢股份解释是因为2012年上半年尽管公司加大降本增效工作力度，大力降低工序成本，控制费用支出，但是由于钢材销售价格比上年同期下降12%以上，使公司效益比上年同期大幅下滑。

　　有分析人士认为，从公司全年情况来看，年内扭亏依旧任重道远，在此背景下，公司采取何种措施自救就成了投资者关注的重点内容，记者联系鞍钢股分欲咨询相关事宜，但至截稿，公司未能有所反馈。

　　金融界首席分析师王桂虎在接受记者采访时分析，目前来看，公司自救只能从副业着手，进行多元化资产配置才有可能阻止业绩的下滑，否则很难实现扭亏。

　二季度亏损有所缓解

　　对比鞍钢股份的中期业绩预告和一季报可以发现，进入二季度以来，公司的亏损状况已有明显改观。同花顺（300033）iFinD显示，在第一季度中，归属于上市公司股东的净利润亏损约18.88亿元，而上年同期公司则实现赢利7100万元。

　　而在2012年上半年，公司一季度亏损额度约为18.88亿元，而中期预告上半年亏损额为19.76亿元，这也意味着，在2012年二季度，公司归属于上市公司股东的净利润亏损约0.88亿元，相较一季度，仅为一季度亏损额的4.7%，环比上涨约95%。

　　不过，即使如此，有业内人士对公司年内扭亏仍持谨慎态度。金融界首席分析师王桂虎认为，短期来说，钢铁行业进入了十分艰难的时期，不仅行业利润降至冰点，亏损面也在不断扩大，钢铁业发展遭遇寒冬。成本上升严重挤压了钢铁企业的盈利空间，从去年四季度开始，钢铁行业已经由微利状态进入亏损状态。现在钢材价格处于下跌通道中，整个行业都处于低迷状态。目前来看，钢铁行业的低迷状态仍会继续下去，产能过剩始终制约着钢铁业的发展。此外，钢铁业进行结构调整，转型升级成为当务之急。从整个行业来说，武钢养猪、广钢卖香肠和矿泉水，说明钢铁行业处于寒冬之中。综合整个大环境来看，钢铁行业的日子并不好过。 处于这样的行业背景中，王桂虎认为，鞍钢股份想在年内扭亏，实非易事。

　　新定价机制使成本降低

　　作为中国粗钢产能最大的钢铁央企，巨额亏损导致鞍钢股份陷入多年来最大困境。综合来看，鞍钢股份多项基本指标的下滑，主要是受到铁矿石等原燃料价格涨幅远高于钢铁价格涨幅，以及产销量降低等因素的影响，特别是钢材价格持续下跌，主要原燃料价格依旧高位运行，导致了亏损。

　　不过，业内将鞍钢股份出现巨额亏损的原因主要归咎于上市公司与母公司之间的原料定价机制，公开资料显示，鞍钢股份生产所需铁精矿，近半由大股东鞍钢集团提供，其余部分则来自进口，但进口也需通过集团，公司与集团半年签一次采购合同。虽然鞍钢集团同时拥有大量的铁矿资产，但上述采购机制却使得公司对原材料的价格变动显得应对迟缓，而且，每况愈下的钢铁行业形势给鞍钢集团也带来了冲击。

　　在此之前，鞍钢股份董秘付吉会在接受采访时表示，公司将与集团商量新的铁矿石采购定价方案。6月29日，鞍钢股份股东大会通过了与大股东鞍钢集团新的原材料供应协议。长江证券（000783）研报认为，根据协议规定，公司中报将对一季度业绩进行追溯调整，不过关于这一点在此次业绩预告中似乎尚未体现，公告中也并未明确提及，因此有待在最终详细中报中进一步印证。

　　对于鞍钢股份的业绩预告显示的二季度幸亏减少，长江证券研报称，虽然二季度国内市场钢价环比小幅下跌，但由于月度调价方式的滞后性，公司二季度主流产品出厂价环比反而出现小幅上涨。因此，在假设产销同步的情况下，量价齐升或将带动公司二季度营业收入环比有所增长。

　　不过不可否认的是，二季度根据新的原材料供应协议，公司当季成本将出现显著下降。同时，公司在二季度加大了降本增效的工作力度，积极推进降低工序成本，使得公司综合成本有所下降。另外，生产的恢复也有利于成本的控制。


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