主题：石化双雄利空出尽携手反弹

油价“6元时代”重现，有人欢喜有人愁。

　　7月10日，国家发改委宣布，自7月11日零时起，汽、柴油价格每吨分别降低420元和400元，测算到零售价格90号汽油和0号柴油每升分别降低0.31元和0.34元，90号汽油全国平均价格降到6.45元，0号柴油降至6.76元，成品油价格重回“6元时代”。

　　这是成品油定价机制改革以来，首次成品油价“三连跌”。数位接受记者采访的行业分析师认为，此次油价下调对于两桶油而言偏利空，但利空此前在公司股价上已有所消化，而对于航空、物流、交通、汽车等多个行业，则能有效降低经营成本。

　　“油价下调的预期终于兑现。这对于中石油、中石化等基础化工行业公司而言，肯定是一个利空的消息，但影响只是短期的，不会太大。对于两桶油而言，油价下调对中国石油（601857）的冲击会更大一些，相对而言中国石化（600028）是以炼化业务为主，这块业务的成本也相应降低了。”7月10日，一位化工行业分析师告诉本报记者。

　　从一季报情况来看，中国石油情况较好。2012年一季报显示，公司期内的净利润为391.53亿元，同比增长5.8%，与2011年年报净利润相比实现扭亏。公司称，受国际油价高位运行、国内成品油价格宏观调控影响，一季度炼油与化工业务板块经营亏损108.15亿元，与去年四季度相比有所改善。其中炼油业务经营亏损104.02亿元，化工业务经营亏损4.13亿元。

　　中国石化则惨淡得多。其2012年一季报中，营业收入与净利润则双双下滑，其所实现净利润为128.3亿元，同比下滑37.4%。公司认为，国际油价大幅攀升，而境内对成品油价格从紧控制，致使炼油业务出现严重经营亏损，达人民币91.72亿元。

　　值得注意的是，中国石油（601857.SH）和中国石化（600028.SH）此前两日盘中均触及8.80元与5.75元的三年多来最低价，其中中国石化截至3月底的每股净资产为5.63元，其股价离“破净”近在咫尺。

　　不过它们的股价已经呈现利空出尽的态势。7月10日，中国石油收报8.96元，涨幅1.13%；中国石化收报5.84元，微涨0.69%。

　　国海证券（000750）一位张姓分析师则对记者表示，7月11日“两桶油”盘中表现可能会受油价下调的消息影响，但预计影响不明显。值得关注的还有，油价的下调对如航空、物流、交通、汽车等多个行业是利好信息，相关公司短时间内成本得以降低，尤其如从事远洋捕捞的上市公司会受益较多。

　　实际上，如中国国航（601111）（601111.SH）等航空公司受影响亦是明显，燃油成本大约占此类公司运营成本的30%左右。

　　“目前国内油价下调机制不科学，相信以后会科学化，调整会更频繁，时间、幅度都会缩短，调整常态化以后，每一次调整对市场的冲击就会很小。”前述化工行业分析师称。



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