主题：中集集团2012年海工订单有望减亏

7月12日，记者获悉，中集集团（000039.SZ）海工订单有望在2012年大幅减亏。

　　有数据显示，目前中集集团的在手订单为15亿美金，其中8.8亿元为新增订单，公司计划全年实现新增订单为15亿美金。由此其海工业务将大幅减亏，2013年实现盈利仍有难度，2014年的盈利概率较大。

　　目前，中集集团占公司收入80%的集装箱和车辆业务一季度出现大幅下滑，进入二季度旺季后有所改善。由此判断全球贸易将长期处于地位，集装箱需求回暖难以持续。预计二季度集装箱价格的回升可能是一个短期现象，未来将长期处于下行通道。

　　市场数据显示，全球半潜式船的市场规模约为600亿美元，中国为200亿元。中集集团烟台来福士将成为未来业务增长点，未来三年的产能将包括4座半潜式平台和6座自升式平台。目前有2座自升式平台和2座半潜式平台在建。

　华泰证券预计，长期来看，中集集团集装箱价格将处于下行通道中，预计2012年集装箱和车辆将分别下滑25%和15%。

　　未来，能源化工业务也将成为中集集团收入增长点。

　　有数据显示，2011年中集能源化工板块收入为85亿元，占集团收入的14.5%，过去5年的复合增长率为15.6%。到2015年，公司计划收入为170亿元到200亿元，其中天然气相关业务收入为65亿元。

　　据悉，中集集团旗下的中集安瑞科（03899.HK）是香港主板上市公司，2011年的收入为67亿元，是集团能源化工板块收入的主要来源，能源装备收入约占安瑞科收入的50%。此外，圣达因和石家庄气体机械作为安瑞科重要的生产基地，两家收入占到中集安瑞科收入的50%左右。预计未来中集集团能源板块业务将处于景气上升阶段，未来两到三年，有望保持25%的增长。

　　华泰证券预计，预计2012年到2014年，中集集团的EPS为0.8元、1.04元和1.41元，同比减少50%，增长31%和35%，2012年的动态PE为16.8倍，估值水平偏高，维持“中性”的投资评级。

　　7月12日，中集集团开盘价12.98元，上涨0.54%。



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