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主题:南方航空:剔除汇兑损益上半年利润降幅或将好于1季度 暑期旺季业绩值得期待
2012年07月11日16:20 来源:和讯网
瑞银证券:陈欣 2012-07-11 评级类别 中性 EPS预测 2012年 2013年 2014年 成长性 12-13年 13-14年 评级变动 维持 24% 12.9% 报告日昨收盘价: 4.64 目标价: 4.98 上涨空间: 7.33% 价值评级 目标价4.98元不变,维持“中性”评级。 公司发布上半年业绩同比大幅下降公告 公司公告称,2012年上半年受国内经济和航空客运需求增速放缓、航油价格 大幅上涨及人民币兑美元贬值等影响,归属上市公司股东净利润预计同比下 降超过50%。 剔除汇兑损益后利润或将下降40%,明显好于1季度超过50%降幅 我们预计2012上半年公司利润总额11亿元,同比下降约70%,主要源于人民 币兑美元贬值0.9%(2011年同期升值2.2%);若剔除汇率影响,我们预计利 润同比下降接近40%,明显好于1季度超过50%降幅。 3季度展望:暑期旺季利润值得期待 目前国内、国际航油价格同比下降10%左右,航油成本压力基本释放,而且 发生在全年最盈利的暑期旺季,我们的敏感性分析显示,航油价格下降500 元/吨,2012年EPS增加0.17元;我们预计,7-9月国内航线RPK将同比增长超 过7%、客座率有望持平、票价同比增长3-5%
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