主题：格力电器(000651):创新和品牌优势继续成为成长利器

事项：
公告业绩快报：公司2012年1-6月收入483亿元，同比增长20%，归属母公司股东的净利润28.7亿元，同比增长30%， 每股收益0.95 元。
评论：
业绩表现超出预期
利润表现超出之前27%的盈利预期。按公司的业绩预报情况来看，收入增速符合预期，利润增速超出我们之前约27%的预期。二季度公司收入282.2 亿元，同比增长22.86%，净利润16.98 亿元，同比增长33.41%，环比超过一季度收入和利润分别为16.3%和25.6%的增速表现。显示公司依靠产品创新以及品牌优势继续扩大其行业的领先优势，作为行业领跑者与行业内其他公司的收入规模和盈利差距进一步扩大。 新产品创新及销售表现成上升态势
新的产品系列形成由高到低的全面覆盖，给消费者充分选择，同时定价上高于行业其他国内品牌甚至部分超过外资品牌， 但也同样获得了相当好的销售成效，这一点从今年以来我们在零售市场观察来看超出我们的预期，产品创新是这其中的利器法宝： U 系列挂机（U铂、U酷、U雅等）：超低变频控制技术实现省电、超薄外形
I 系列柜机（I酷、I铂）：圆柱形外观设计、出风口新设计、超低变频控制技术 睡梦宝Ⅱ系列挂机：更合理的睡眠模式选择，结合变频技术
Q 系列产品挂机：节能、性价比较高的优惠系列 空气能热水器御雅系列：低至零下15 度仍可使用 5 月份产业在线统计数据显示公司变频空调出货125 万台，同比增17%，按2012 年冷年累计计算（即从2011 年8月到2012 年5 月计算）公司变频空调出货量累计1028 万台，同比增长56%，高于行业20.1%的平均水平，5月份变频空调市场份额34.6%，高出第二名13 个百分点，2012 年1 月截至5月，按产业在线统计公司的变频空调销售总量为446 万台，市场占有率高达33.74%，2012 年冷年累计市场份额超过40%。 我们一直以来观察公司的产品周期变化，以销售为主导的公司通常会在某类型号产品销售表现较好而一直持续生产，而公司则依然以新产品稳步推动为产品更替周期的主要指引，睡梦宝Ⅱ系列对Ⅰ系列明显在今年出现替代等。


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